原油和黄金价格大跌，澳元和加元将继续跌落？

过去几个月商品价格涨幅前所未见，纽约商业期货交易所WTI原油期货价格上涨到纪录新高111.80美元/桶，纽约商业交易所NYMEX黄金期货价格上涨到纪录高点1033.90美元/盎司，然而近几天商品价格开始全面跌落，交易商结利清仓，对外汇市场影响深远，澳元和加元本周跌落超过4%，纽元跌落超过3%，这种大幅跌势将继续吗？

首先，澳大利亚、纽西兰和加拿大经济的增长最主要就是依赖全球商品需求，如黄金、原油、小麦、锌、牛奶和牛肉等商品需求量随著亚洲经济的振兴日益增加，加拿大工业部数据显示该国出口商品80%以上销往美国，然而目前美国处在衰退边缘，全球经济增长放缓，出口领域可能受到打击，原材料价格已经开始回调。波罗的海综合运费指数被看作是全球通胀和商品需求的一个极好的领先指标，近期该指数大跌。

商品货币之间相关度很高，纽元走势紧跟澳元，而澳元走势受金价影响很大，加元则受油价影响很大，尽管相关度会有所起伏。下面是我们从InvestmentTools.com截取的图表（得到许可），显示出波罗的海综合运费指数可以看作黄金和油价走势的领先指标。波罗的海综合运费指数衡量全球范围内不同商品的运费，一旦发货需求增加，运费就上涨，一旦发货需求降低，运费就下降。近期波罗的海综合运费指数的下跌是第一个预示中国和印度等商品饥渴国家也将受到美国经济降温冲击的迹象。

澳元- 极其紧俏的就业市场和繁荣的出口支持澳元/美元过去几年大涨，澳储行自去年8月以来4次加息25点，将现金利率调高到13年高点7.25%，商品价格大涨，套息交易兴盛一时，无怪澳元/美元在2/3月上涨到24年高点，接近0.9500。澳大利亚国内需求保持稳健增长态势，通胀仍存在上行风险，澳储行在3月利率会议後声明中预测近期CPI将略高于4%，货币政策委员会认为宏观经济条件支持继续加息，但银行同业融资成本上涨超过货币政策影响，这表明若信贷危机和全球市场不稳定局面恶化，澳储行可能不会继续加息，因为这将带来国内金融市场瘫痪的风险，未来几个月这可能打压澳元/美元。