影响汇市走势的短期因素

        从长期来看，外汇价格是由外汇市场上的供求关系决定的。但是从短期来看，外汇的现货价格总是与外汇的长期均衡价格发生背离。自从70年代浮动汇率制占主导的外汇市场出现以来，外汇市场的行市每天都在变动，其幅度远远超过股票、债券等行市的变动。造成外汇行市波动的短期因素有经济的、政治的，也有心理方面的，由于短期因素又都制约于长期因素，所以，外汇的短期均衡价格是与长期均衡价格趋于一致的。

　　外汇市场的短期过分波动

　　国际外汇市场上外汇价格的每天波动幅度大致在0.5%至1.0%之间（即一至两分钱，用外汇市场的术语来说就是100点至200点）， 波动幅度大时可达到5%以上（即700点到1000点）。外汇市场上外汇价格经常性的大起大落说明了外汇市场的两大特征：第一，风险很大；第二， 在外汇市场投资获得巨额利润的可能性存在。对于外汇市场经常出现的短期剧烈波动，经济学上称之为对信息的过分反应（overshooting）。对于什么是外汇行市的过分反应，目前大致有以下三种解释。

　　第一，外汇的现货价格与外汇汇率的长期均衡价格发生偏离。人们经常在报纸上读到，某种货币的“汇率目前是被高估的”，或者是某种货币“目前的汇率已远远低于它的合理价格”。这些话所指的就是这种现象。