基金投资组合分析：最大的投资风险是踏空

       点评人：嘉华理财分析师张存贵   嘉华理财分析师张存贵通过分析两人的投资习惯，发现小袁的收益之所以低于平均收益，主要还是因为小袁把基金当作股票炒，换手太勤，缺少组合。他在一年多时间内，确实挖掘到了几只优质基金，但因为这些“千里马”有一段时间表现不好，就被错杀了。  
   
    另外，小袁在投资期间有多只基金因不符合投资策略被亏损卖出。这些基金虽然在买进时净值增长率排名很高，但因为遇到市场波动大幅下滑，他为了追寻更好的产品割肉，不仅损失了时间，还造成了亏损。除此之外，小袁投资中买卖频率较高，因此付出了很高的买卖手续费。相反，老王由于进行了组合投资，并坚定地持有了一年多，避免了小袁出现的三大问题，才获得了较高的收益。  

    除了以上分析的三大原因外，更主要的是在一个大牛市中，市场往往涨多跌少，在这种市场环境下，最大的投资风险是踏空风险，而不是买多风险。小袁因为频繁买卖，一方面延长了资金的闲置期，同时也错失了很多投资机会。相反，老王长期持有的策略，提高了资金的整体利用效率，也组合恰当，最终赢得了较高的收益。  
   
    对于基金的组合投资，很多投资者片面地认为在分散风险的同时会降低收益，事实上在牛市中若组合到位，同时也可提高最终的投资收益。各基金管理公司旗下虽然有多种基金产品，但因为共享的是同一个研究平台，基金的资产组合难免会出现雷同的地方，最终导致同一家基金管理公司旗下同类基金的走势相关性较高，出现“一荣俱荣，一损俱损”的局面。所以投资者应该精选优秀基金管理公司，筛选旗下优质基金，构建组合投资。