何志成：为什么美元没完没了地大跌

从去年3月以来，美元的每一次大幅度下跌都有次贷危机的阴影，而昨天美元再次大幅度下跌不仅意味着美元的上周反弹可能又是昙花一现，更警示我们，最大的危险可能仍然在后。

这个危险就是，华尔街的损失可能非常大，不仅远高于目前已公布的损失金额，而且可能突破5000亿。而全球因次贷危机所导致的损失可能升至1.5万亿美元。它们分布在澳洲英国当然也包括欧洲亚洲的银行和金融机构中。

目前看，澳洲和英国肯定烧包，因此它们的货币对美元涨的不多。而加拿大由于距离美国最近，虽然没有什么大银行，但小银行被卷进去的概率更大，因此，加元也没涨多少。而在昨天，法国总统与英国首相共同呼吁，各国金融机构必须尽快公布它们在次级债危机中的实际损失。这可能成为未来7大工业国金融巨头开会的重要议题。

据路透社报道，高盛在3月24日晚间发布一份研究报告称，预计美国的银行、券商、对冲基金和政府支持企业等，将减值计提约4600亿美元的信贷资产。（我觉得不够）在这些损失中，房贷坏账损失占比约为50%，不良商业抵押贷款损失占比15%－20%，信用卡、汽车贷款、商业贷款以及非金融性公司债券也会导致一部分损失。重要的风险是信心缺失后大家全都看空。

最近几天，美国的房地产稍微好转，这使市场看到了一点点曙光，但是，两天来美元的大跌，说明黑暗的世界还长，美元前景依然黯淡。一般来说，受基本面影响，一个国家的经济数据也有周期，比如最近美国的数据就坏多好少；相反，欧洲由于受次贷危机影响较小，数据往往非常好。这也是美元没完没了下跌的原因。但是，我建议大家：对欧元是看多不做多，对美元兑日元是怕空非得空。