资金风险与实际运作

       国内某一出口公司在一个月后有一笔5000万日元的外汇收入，但该公司需要日元货款转换为美元进行结算。该公司可以在一个月收入日元时再将日元兑换成美元，但他担心日元在这个月内贬值，到期换汇时，美元会相对减少，产生损失，因此其财会部门来电中国银行咨询该如何避免汇率变动风险。

　　交易人员分析美元对日元目前市场行情，认为日元在目前经济走疲之时，存在一定贬值的压力，于是建议其通过中国银行远期外汇买卖业务进行保值，远期（即一个月之后）买入美元，卖出日元。

　　该公司不希望汇率风险影响生产，欣然接受了建议，并向中行提交了帽室滴竦慕灰妆尘昂?0％的交易保证金，申办该项业务，订下了起息日期和远期价格。假设即期汇率为1美元兑换115.58日元，远期一个月汇率为即期汇率扣除贴水50点，即115.08日元。如果一个月后，日元走弱至1美元兑换117日元，但该客户由于续做了远期外汇买卖，仍然可以按照115.08日元的固定汇率将5000万日元兑换为434480.36美元。

　　可见，如果该公司没有进行远期交易，则5000万日元的收入到期仅可兑换427350.43美元，收益损失7000多美元。通过远期外汇买卖，公司就可以避免因汇率波动而导致的损失，保证了未来收入的可预见性，提前固定了成本。