招商银行：美元中期维持看空

二 人民币近期将突破7.0关口

人民币兑美元上周大幅上扬，升值速度超出了我们的预期，周末收盘升破7.01，逼近7.0大关。目前市场做多人民币的兴趣浓厚，预计人民币在近期很快将突破7.0关口。

国内对于人民币应否加快升值讨论激烈，赞成者认为加速升值有利于缓解通胀压力，但我们认为人民币升值只能缓解输入型通胀的压力，而且需要一个漫长的传导过程，对于解决流动性过剩或者成本推动型的通胀作用有限。目前人民币升值速度折年率已经远超过10％，对于出口企业的影响正在日益显现，如果加速升值，可能会对出口企业产生不利影响，甚至释放就业压力。

本周美国财长鲍尔森将到访中国，预计肯定将谈及人民币汇率问题，目前市场的兴趣在于，鲍尔森将会与新任分管金融工作的副总理王岐山会谈，届时是否会有新的政策取向或表述，值得关注。