人民币加速“破7”利弊几何

今年一季度，人民币对美元的升值幅度超过4%，不仅刷新了去年四季度刚刚创下的季升幅2.77%的记录，也是1994年中国外汇市场建立以来，人民币升值幅度最大的一个季度。

4月2日，美国财长保尔森抵京访华。虽然以往在他到访中国前后，人民币汇率都会以相对较快的升值速度相呼应，但是这一次“保尔森效应”并未被验证。当天人民币汇率继续下探，单日跌幅74个基点，中间价报于7.0292。

这个小插曲让早早预测人民币在保尔森访华期间必定“破7”的美国市场人士闹了个笑话。但中金公司有关人士表示，美元近日的反弹对人民币的上扬产生了抑制作用，不过“破7”只是时间问题。

“6时代”指日可待

在刚刚过去的3月，人民币累计升值868个点，升值幅度达到1.2%。而今年一季度人民币的累计升值幅度更是高达4.06%。不仅刷新了去年四季度刚刚创下的季升幅2.77%的记录，也是1994年中国外汇市场建立以来，人民币升值幅度最大的一个季度。

市场人士认为，人民币在过去两周中的大幅走高，并非中国要赶在保尔森访华之际将美元兑人民币汇率拉至7元这么简单，更有可能是中国政府希望保持住人民币的升值势头，以缓解通胀压力。

对此，美国银行大中华区经济研究与策略主管汪涛日前表示，今年一季度，人民币加速升值，部分原因是由于美元贬值所推动。长期而言，人民币兑美元不会以15％的年增长率持续升值。一旦通胀压力使得出口数据出现明显放缓或减弱，人民币兑美元汇率的调整速度会减弱。

近日，有消息称，在保尔森访华以及G7/IMF会议之后，中国政府可能会出台有关人民币汇率调整的政策。对此，汪涛的看法是“不可能”。他说：“由于美元和美国金融市场的不确定性，在这次保尔森访问时将要讨论的汇率问题主要侧重于美元的走势，而不是人民币的升值。”他预测，今年6月底人民币汇率将打破6.8，到年底将升至6.65。

“我们在谈论人民币升值时往往忽视了人民币相对于其他货币汇率的变化。”中央财经大学金融学院讲师、经济学博士蔡如海日前接受《市场报》记者专访时说，“关于人民币汇率问题，大家一直以来主要将注意力集中在人民币相对于美元的汇率上，但需要说明的是，人民币对外币值的变化并不仅仅是相对于美元，还包括世界上其他主要的货币。比如说欧元、日元、英镑、港币等。而且，人民币相对于欧元的汇率其实是在贬值，而且贬值的幅度还不小。相对于日元而言，人民币汇率在2007年二季度为6.18，到2008年一季度末贬值到7.02。”