摩根大通：美元/日圆的下行风险正日益增长

日圆经历了将近一个月的默默走软状态，或许令日本官方大为宽心，然而现阶段投资者视线再度聚焦日圆。

油价创纪录高位､股市下跌以及避险情绪抬头均对日圆构成推动因素。

摩根大通(JP Morgan)分析师称，过去一年中油价一直是衡量美元/日圆走势一个很好的主要指标，从以往的关系来看，美元/日圆面临的下行风险正日益增长。

摩根大通分析师称，美元资产收益率以及全球股市也同美元/日圆呈现出较强的相关性，近期股市下跌为美元/日圆下行风险营造了一定环境。摩根大通分析师还预计，在七大工业国(Group of Seven, 简称G7)会议召开后，美元可能跌破100日圆一线；另外，该汇率显然还有可能跌破3月中旬低点95.77日圆。

据德国商业银行(Commerzbank)技术分析研究团队的Karen Jones和Andrew Hart表示，美元/日圆技术面看跌前景贯穿整个2008年。

不过，日圆短期前景向好并不仅仅体现在美元/日圆上。

新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)周四表示，将重新设定不予公开的贸易加权政策汇率区间的中点，通过收紧货币政策来抵御通货膨胀压力。

苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)分析师称，上述消息不仅立刻推动美元/日圆走低，同时也应该限制了欧元兑亚洲货币的上行风险，尤其是欧元/日圆汇率。

融资套利交易遭到进一步解除也意味着对日圆交叉汇率不利。

那么短期内是否存在对日圆不利的因素呢？

这要看今日在华盛顿召开的G7会议情况。

瑞银(UBS)分析师表示，针对信贷危机，G7会议可能会关注于流动性的改善，至少在短期内任何公告都会对市场风险偏好有所提振，而这可能令低收益货币承压。

不过，瑞银认为，如果G7会议对于汇率波动的措辞并不强硬，那么周一市场的自然反应可能便是抛售美元。