利丰行：美股表现将继续影响汇价走势

美元汇价昨日呈先高后低之势。上周G7财长峰会虽指出汇价波动过剧会威胁经济及金融市场稳定，曾一度令市场憧憬G7会干预美元弱势，亚洲市的美汇的确出现裂口高开之势，但至香港午市后，听闻有中东盘预备于伦敦市大手扫入欧罗，于是其兑美元汇价便开始节节高升，反映汇市都不相信G7会连手入市，公开挑战全球七大经济强国的公信力。至伦敦开市后，欧罗的反弹势显得更为有力，其后由于英国3月生产物价指数按年劲升6.2%，是自1991年之最，证实英伦银行在通胀肆虐的前题下未必敢再大手松银根，刺激英镑汇价大幅回升。另外，欧罗区2月工业产量按年上升3.1%，比预期强，一再显示美国经济问题仍未波及到大西洋彼岸，同时，又有欧央行理事认为今年减息空间不大，并指出欧央行有必要修订今年对通胀的展望，诱使欧罗汇价一再高升。至纽约入市后，全美第四大银行Wazhovia公布第一季业绩失望，每股盈利倒退$0.20，远比去年同期每股盈利上升$1.20差，同时，又拟集资$70亿巩固其受次按拖累的资金储备。高盛投资银行及美林都看淡美金融公司第一季绩表现，并预期将会再次出现大幅拨备。主要是由次按催生的信贷紧缩问题已波及消费者信贷，例如信用咭、学生贷款或汽车按揭等市场。换言之，美国的金融危机仍未解决。另外，昨日美公布的3月零售销量不跌反升而录得0.2%升幅，但只反映消费者须负担不断高涨的汽油开支，掩盖了其它零售销量受压之势。美股在Wazhovia及零售数据打击下，便全线下滑，普尔500指数于过去五个交易日便下跌了四日，作为避险货币的日汇自然受益。同时，由于油价再攀升至另一个纪录性新高，因此，商品出口大国的澳元便相应受惠。金价亦因此而一度转稳。展望后市，今午英公布的消费及零售物价指数可让市场评估英通胀及消费表现。假若公布结果显示英物价趋升势头转强，市场又或会憧憬英伦银行会减少减息空间，有利英镑汇价走势，只是英国皇家测量师学会就英楼价所作的调整报告显示，英第一季楼价跌幅比升幅的差距创下了该会三十年来最差纪录。同时，英最大楼按贷款公司亦表示，3月楼价跌幅之快是90年代以来最急，证实英楼市正步美后尘，未知短期内会否又有金融公司学似北石般出现资金周转问题，所以笔者相信纵使英镑因为通胀数据而转稳，只是升势基础欠稳，随时都会被一些更利淡的消息拖累而掉头回软。至于今夜美公布的物价指数、资金流向及纽约联储银行制造业指数中，相信有关批发通胀最值得留意，有机会左右市场对联储局于月底减息幅度的看法，但总体而言，由于今周是美上市公司的业绩公布期，所以美股表现会继续影响汇价走势，其中日圆及瑞郎更是表表者。

欧罗自3月中旬开始便一直受困于一个上升三角形内反复，但始终无法作出突破，即市框架为1.5671/1.5912(HKD 12.212/12.400)，似是因为日图动力线及MACD熊背驰势未改，显示三角形顶1.5912(HKD 12.400)沽压力仍大，故相信其要继续于该三角形内多作巩固，才可望出现突破，届时，便可初步确认欧罗已摆脱该三角形巩固区，后市料会重拾7/2开始的升浪，再创纪录性高位于1.6000(HKD 12.469)。四小时图方面，欧罗昨日重回一条始自4月初的上升通道内波动，执笔时框架1.5810/1.5994(HKD 12.320/12.464)，只要通道底不失，相信其后市都会反复向好，但由于动力线熊背驰，故其再次跌破该通道的风险亦不能抹杀，但欧罗只要尽快上破一个上升三角形旗形的旗杆顶部1.5885(HKD 12.379)，便有助进一步强化其目前的稳势。