通货膨胀持稳或暗示英国央行减息无忧

未来几个月英国通货膨胀率可能不会如英国央行(Bank of England)所预期的那样大幅上扬，这也为央行提前与大幅减息铺平了道路。

由于食品与能源价格持续攀升，英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee, 简称MPC)此前警告称，未来数月通货膨胀率可能会升至3%左右。

委员们此前表示，通货膨胀上升可能会使得消费者与企业认为中期物价也会保持类似迅猛涨势。由于面临着通货膨胀预期上扬的威胁，在信贷市场吃紧的情况下，委员会减息以支持经济增长的能力也受到了限制。

但从周二公布的数据来看，英国央行对通货膨胀上升后续影响的忧虑或能有所缓解。英国国家统计局(Office for National Statistics)公布，英国3月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升2.5%，升幅虽高于央行2.0%的目标值，但与2月份持平，并低于上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswire)调查的经济学家所预期的2.6%。

由于其他数据还显示当月住房市场走软，零售业绩下滑；上述通货膨胀持稳的状况使得部分经济学家预计，继上周将基准利率从5.25%下调至5.0%后，5月份MPC还会再次减息。

JPMorgan Chase Bank英国经济学家Malcolm Barr现预计，央行会在5月与7月实施减息，而非此前预计的6月与8月。

Barr表示，从刚公布的数据可以看出，住房市场依然极度疲软，预料之中的零售放缓问题也开始显现，而食品与能源价格上涨仍然是通货膨胀压力的主要来源。

从历史经验来看，英国央行很少连续减息，最近一次是在2001年9月11日美国遭受恐怖袭击后，当时英国央行在9月、10月与11月连续3个月减息25个基点。英国央行在3月份会议纪要中表示，2月与3月连续减息可能会令投资者认为通货膨胀或将走软，这是央行当月不愿减息的主要原因。

英国皇家特许测量师学会(Royal Institution of Chartered Surveyors)周二公布的调查结果显示，英国住房市场人气已经降至1978年1月开始调查以来的最低水平。

英国零售商协会(British Retail Consortium)周一公布的数据也显示，3月份英国零售额创下近3年来最大的较上年同期降幅，服装与鞋类销售更降到了8年最低水平。

消费支出的疲软态势似乎对许多商品与服务价格上涨构成了牵制。苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)英国经济学家Ross Walker表示，娱乐与文化产业的通货膨胀势头回落，服装与鞋类领域的通货紧缩态势增强，这表明可支配收入的收缩状况短期不太可能好转。