欧元和原油都将面临拐点

欧元和原油都将面临拐点。

上周，原油价格首次触及每桶120美元；欧元兑美元涨至1.60历史新高。不过，美联储结束降息周期的可能性增加后，欧元和原油强势遭遇挑战。

2006年年底以来，美联储编制的美元指数已经贬值20%，欧元是主要受益者之一；与此同时，原油价格上涨一倍。由于原油以美元计价，油价与欧元相互借力上扬。

美联储策略的改变，将扭转现状。

美联储将于今天开始为其两天的会议，决定短期利率。市场普遍预计为降息25个基点，至2.0%，但在会后暗示暂停降息。

暂停降息，将是美联储决定抗击通胀的表现，从而降低油价中的投机压力。同时，能够支撑美元。

通常情况下，低利率将导致当地资金流向高收益市场，令当地货币贬值。美联储本轮降息的同时，欧洲央行坚定的保持利率不变，因此，资金从美国源源不断的流出美国。

但是，迹象表明欧元的强势也难以为继。上周公布的德国IFO商业景气指标远低于预期，西班牙房产市场正经历"软着陆"的痛苦。在意大利，强势欧元已经伤及出口行业。

这些因素将迫使欧洲央行开始降息，此时的美国已经完成了降息周期--历史将重演，但美元和欧元的位置对调。

美元恢复强势，会促使油价回落。但其他因素会推动油价继续上涨。上周，美国军舰在波斯湾向两艘伊朗船只开火，以及来自罢工和叛乱影响尼日利亚产出的消息，令油价在美元反弹的同时创下新高。

尽管如此，很多投资还是坚信，商品市场泡沫将要破灭。美联储需要稳定的美元来压低进口物价，尤其是原油价格，这样，在控制通胀的同时，还能促进消费者支出。