美元周一纽约时段下滑，欧元/美元自
我们发现，过去2周大型资产经理们仍然对美元持有负面评价，这暗示实钱账户并未开始支持美元。本周数据较为稀少，市场更关注欧洲央行和英国央行的利率决定。预计特里谢将稍稍改变强硬论调，但在油价再次突破120美元的关口上，这样的改变将十分有限。我们继续维持欧元/美元1个月和3个月的汇价目标在1.55和1.47。
欧元：
上周公布的欧元区通胀数据最终表明物价压力放缓，但欧洲央行的强硬论调令市场认识到央行的基本准则并未改变。欧洲央行执委会可能需要等待进一步的下行趋势出现，才会做出新的方向性改变。我们预计欧洲央行行长特里谢本周会后声明将强调经济增长担心。本周晚些时候将公布欧元区零售销售和德国工业产出数据，进一步的下滑可能令市场相信欧洲央行需要降息。我们的短期策略依然是做空欧元/英镑。
日元：
风险偏好情绪在过去几周大幅改善，而这也是导致美元/日元上行的重要因素之一。波动率指数目前已经自 22.5跌至19下方，美国商业银行5年期大额存单收益率自4月中旬以来已经下跌70个基点，至100个基点下方。日本方面，日本保证金交易者开始尝试重新建立日元空头头寸。截至上周四，东京金融交易所当周日元净空头头寸自2080亿日元增至2390亿日元，欧元/日元吸引了大部分兴趣。另一方面，日本经济状况继续恶化，3月贸易帐疲弱，工业产出大幅回落。尽管我们对近期的风险偏好改善并不信任，但短期内预计该状况将有所持续。我们维持对日元中期走强的观点，预期美元/日元3个月的目标在100。
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