利丰行：欧元/美元仍难扭转目前的疲势

近日正当市场憧憬美国金融风眼已过，连财长保尔森都认为金融信贷市场己渡过最困难时间之际，全球最大保险公司，友邦保险母公司AIG却宣布第一季亏损了78.1亿美元，录得连续两季亏蚀纪录。同时，美国银行或会放弃收购全美最大按揭贷款公司Countrywide。另外，穆迪又表示，美国一间大型楼按贷款机构未必可从母公司借得足够资金维持运作，加上花旗集团拨备总额超出了公司20%资产后，又拟于未来数年套现1,000亿美元非核心业务及4,000亿美元低回报资产，皆令金融市场大感意外，似乎由次揭衍生的后遗症仍肆虐着放贷机构，保尔森所言不可作准，难怪欧央行都指出信贷紧绌问题持续，联储局于5月5日更应银行要求，将新推出的定期拍卖工具规模从500亿美元增至750亿美元，主要原因便是因为银行同业拆借市场仍然紧张。因此，纵使油价连创5日纪录性新高都丝毫无损避险货币如日圆及瑞郎的反弹势。反观于4月下旬开始回落的欧元汇价却表现平稳。上周四虽然一度下试1.5285，但最后证明却是一个假突破，仍可以高企至1.5340之上收市，反映除了欧央行行长特里谢的鹰派议息声明利好欧元外，美国的金融机构问题亦有助稳定其兑美元走势。不过，今周将有多间欧资金融公司公布业绩，有待观察其盈利表现及拨备情况会否又为欧元增添沽压。

同时，今周油价会否续创新高，抑或从高位回落亦会是市场焦点所在，其对美股的影响又会简接左右圆汇及瑞郎表现。至于经济数据方面，今周英国、欧罗区及美国皆会公布4月消费物价指数，相信市场会密切观察各国的通胀情况。欧罗区目前正同时面对物价飙升及经济放缓两难之局，但如其消费通胀率回落，市场便有机会沽欧罗，表示不同意欧央行上周拒絶减息之决定，反之，预测其汇价会继续表现平稳。英国方面，相信市场已深信英息会于6月被下调，故该通胀数据将较难令市场改观。至于美国方面，由于市场认为联储局会停止其减息周期，所以一个高企的通胀数据只会说服更多市场人士相信该揣测，不过，倘若金融机构又再持续出现问题，导致美股暴挫，同时，周二公布的零售销量比预期的-0.1%更差，届时，小心市场又再改变对美息的看法，并会为日圆及瑞郎汇价提供更大上升诱因。另外，今周四德国及欧罗区会发表第一季国内生产总值，相信可反映美国经济放缓的风险是否已扩散到欧罗区，足以刺激欧罗兑美元汇价波动。至于今周美国的5月费城及纽约制造业指数、工业产量、房屋动工量及密歇根大学消费信心指数皆会被用作评估美国经济放缓程度。假若该些公布结果显示美国经济增幅的确放缓中，相信都不易催使美元再大幅回落，相反，一旦其数据大出市场意料之外而转好，美汇的反应才会更为敏感，随时都会引伸出一个较大幅的升势。

欧罗连跌三周，上周收｢十字星｣，有待确认为淡势讯号，因此，其由2月中旬至4月下旬升幅的一半调整关口1.5229(HKD 11.874)不容有失，否则，除会威胁周图保力加通道中轴位1.5216(HKD 11.864)外，更有助确认前述的｢十字星｣弱势启示，届时，将会进一步强化其前三周的疲势，证实短线顶位已现于27/4顶1.6018(HKD 12.489)，因此，直至欧罗回稳至上周顶1.5593(HKD 12.157)之上收市，才可稳定其连跌三周的疲态。日图方面，欧罗继续沿着一条始自25/4、以1.5252/1.5525(HKD 11.892/12.104)为限的小型下降通道内反复向下，14日移动平均线下破55日均线，营造了一个死亡十字讯号，利淡其中线方向，但其上周四呈｢锤头｣之后便于周五回升，加上相对强弱指数及随机指标略呈牛背驰，巩固了其底部承接力，避免其走势大幅转坏，可望消化通道顶1.5525(HKD 12.104)及14日/55日均线阻力区1.5549/80(HKD 12.123/47)，否则，走势都只要继续沿着通道反复回落，仍难扭转目前的疲势。