美尔雅期货：小幅回调不改偏空趋势

一、金市时讯

1. 电力短缺将推高全球金属价格

全球最大的铜生产国智利正在面临50年难遇的干旱，导致水电供给严重下降，一些矿业巨头面临减产威胁。全球最大的铜上市公司———麦克莫兰铜金公司、全球最大的铁矿商Vale公司、全球矿业巨头力拓集团以及黄金生产商Newmont矿业近日纷纷预警，电力短缺使得它们面临减产风险。铂金生产商英美铂金公司称，由于南非电力短缺，该公司第一季度产量下降24%，至42.86万盎司。

2. 全球最大黄金ETF基金减少黄金持有量6.44吨

全球最大黄金ETF基金StreetTracks Gold Trust减少黄金持有量6.44吨至583.93吨。

3. CNN：美国4月房产止赎创下历史新高

周三公布的一项研究显示，美国4月房产止赎率较去年同期增加近65%，这一数据创下历史新高，同时令美国各市的房产税收面临下行风险。

美国房产趋势信息公司Realtytrac日前公布的房产止赎率市场报告显示，约有243,353个家庭在4月份收到了止赎通知，这相当于美国的所有家庭中，大约每519个家庭中就有1家收到止赎通知。这较3月份上升了4%，超过了2007年8月时曾创下的239,851户的历史高点。

房产止赎触及历史新高拖累了房屋价格，令已经饱受打击的房产市场进一步承压。而房价下跌令各大城市、农村和乡镇征收的房产税收减少。

报告显示，内华达州、加利福尼亚州、亚利桑那州和佛罗里达州的部分城市的房产止赎率位居榜首。

美国房地产商协会(National Association of Realtors)称，单户型房屋的价格自本年年初起已经下跌了7.7%，至1982年以来的最低水平。

二、宏观新闻数据点评

美联储前主席和美民众均认为美元跌势应适可而止

美元数年来不断下跌的走势，引发了美联储前任主席沃克尔的警告，也引起了美国民众的不满。

沃克尔周三在对国会联合经济委员会的证词中指出，美元适度贬值有利于纠正全球贸易失衡的局面，但过度贬值则将使美元信心受到“实质性的损害”。就在同一天，海外财经媒体彭博社的调查也显示，有76%的美国人希望政府能阻止美元的跌势，并且认为“美元需要得到全世界的尊重”。

沃克尔(Paul Volcker)说，美元的部分贬值对于纠正全球经济失衡是必要的，但美元的波动必须在可控范围之内。他认为，美元贬值除了将影响通胀之外，对全球经济和金融市场也十分关键。

自2002年以来，美元兑欧元已累计下跌41%，在过去12个月里的跌幅达到13%。美元的大幅贬值导致全球能源和商品价格纷纷创下历史新高，并迫使一些央行削减美元在外汇储备中的比例。

沃克尔认为，若美元持续大幅贬值，美元信心将受到“实质性的损害”。他强调：“若我们对美联储对抗通胀和维持美元信心的能力和意愿失去信心，那么我们将陷入真正的麻烦，我们将回到上世纪70年代，甚至比那更糟。因此美联储需要尽一切手段控制通胀。”

在上世纪70年代，美国遭遇了通胀螺旋式上升的严重问题，通胀率达到了两位数。沃克尔于1979年—1987年在卡特和里根总统执政时期担任美联储主席，他通过大幅升息成功地制服了高达两位数的通胀。

◎美国人希望保尔森拿出实际行动支持“强势美元”

据海外财经媒体对2028位年收入达到或超过10万美元的美国人的调查显示，有76%的受访者认为美国政府应当采取行动阻止美元的跌势。这给不断重申“强势美元”，但并未拿出实际行动的美国财长保尔森(Paulson)带来了压力。

这些人士认为，美元大幅贬值在帮助美国出口增长的同时，也增加了进口成本。更重要的是，美元贬值推升了美国的通胀水平，侵蚀了家庭收入。

克林顿政府和布什政府的5位财长均多次表达支持“强势美元”，在今年4月份的七大工业国(G7)会议上，保尔森也的确借G7会议强调了“强势美元”的政策，但并未采取实质性措施阻止美元下跌。

分析师预计，保尔森将继续坚持不干预汇市的做法，这意味着大众对美元下跌的不满还将进一步加深。但据彭博的另一项调查显示，鉴于美联储本轮降息周期已告一段路的预期，即便没有政府的支持，美元也将在未来6个月里保持反弹之势。

三、后市看盘

小幅回调不改偏空趋势

沪金812合约低开高走，开于194.16元/克，收于195.30，涨0.85元/克，能在外金还有下跌动力和人民币升值的双重压力出现的上涨，即使不多，也算难能可贵了。美国公布的4月通胀数据温和，黄金的对冲通胀魅力削弱。所以今天沪金出现了小幅上扬，估计也不会持续多久。

金价在860走得较稳，但伴随市场"稳定性"的加强，黄金这种"零收益"的资产无疑又遭到市场的抛弃--昨日最大黄金ETF又减持近7吨！从资金流向上我们或可以解释为风险偏好情绪回升，投资者卖出具有避险保值功能的黄金资产去配置一些份风险较高但拥有更高收益的资产！国际货币基金会(IMF)执行长史特劳斯卡恩周三表示，IMF预计全球经济在2009年前不会复苏，尽管金融危机"大部分"可能已过去。美林北美经济分析师David Rosenberg在客户报告中表示，美国已经处于衰退，因消费者支出和信心均已下滑，失业人口增加，平均工时也已大减。Rosenberg亦称，随着消费者支出走疲，预计美国的通膨将会减缓，美国联邦储备理事会（美联储，FED）可能将不得不进一步降息以应对衰退。