金融机构“乘虚而入” 欧洲央行担忧流动性操作

与其他央行相比，在为银行系统提供流动性的操作中，欧洲央行接受的抵押品范围更广。一些欧元区以外的银行为此利用这一点，对一些评级较低的资产进行组合，而非直接以抵押贷款以获得欧洲央行的流动性。这一问题目前已引起了欧洲央行的注意。

在周四国际资本市场协会(International Capital Market Association)召开的会议上，欧洲央行管理委员会成员默施(Yves Mersch)表示，央行流动性操作中接受抵押品类型值得高度关注，这涉及道德风险，也意味着欧洲央行必须为上述问题寻找出路。

本周冰岛的银行Glitnir正忙于组建总额为8.9亿欧元的抵押贷款凭证(collateralised loan obligation，简称CLO)，雷曼兄弟近期也在组合一个总额11亿欧元的CLO，以从欧洲央行处获得流动性。

与此同时，在澳大利亚麦格里租赁(Macquarie Leasing)完成的汽车贷款证券化过程中，其中一小部分就是以欧元计价的证券，届时购买该证券的投资者即可以将此作为担保，从欧洲央行获得融资。

据透露，投行的证券化部门当前主要忙于按照欧洲央行流动性操作的标准组建债券。一些分析师认为，可能当市场完全恢复稳定时，这些证券销售也是大难题。