受地震影响可能拖累中国第二季度经济影响，中国股市周一(5月19日)连续第3日下跌，未能走出市场预期的5.19行情，但沪指勉强守住3600点，深成指也保住13000点关口，同时两市成交量大幅萎缩，逼近1000亿元的近1个月来地量。分析师表示，备受关注5·19行情并没有发生，大盘短期走势可能堪忧，但地量的出现可能为股市带来转机。 截至今日收盘时，沪指下跌19.47点，跌幅0.54%，收报3604.76点，盘中最低 3563.61点，跌破上一交易日低点3582点；深成指下跌116.79点，跌幅 0.88%，收报 13197.59点；沪深300指数下跌 22.05点，跌幅0.56%，收报3914.07点；反映大盘蓝筹走势的上证50指数下跌30.55点，跌幅1.02%，收报2978.66点，表明大盘成为股市下跌主力。两市共成交1066.82亿元，较上一交易日的1414亿元同比萎缩近两成半，人气继续低迷。 整体来看，两市 共有五成半个股下跌，其中，涨停的非ST类股有29只，涨幅超过5%的个股有83只，跌幅超过5%的个股仅有22只，表明市场做空动力仍不明显。从盘面观察，沪市前二十大权重股有5只上涨，中国神华、中煤能源均升逾3%，但中国人寿、招商银行、中国平安、中信证券等金融股仍继续领跌，中国石油和中国石化受到高油价的打击亦表现低迷。从行业指数和板块的表现来看，水泥、医药等灾后重建概念股表现强劲，造纸、煤炭、有色等少数行业上涨，而金融股再度成为拖累大盘最重要力量，另外地产、纺织、农林等跌幅居前。 ◎ 今日股市主要受以下利好因素提振： 1.中国央行正酝酿一系列抗震救灾政策和措施 2.人民币兑美元中间价周一创新高 救灾措施方面，据国内媒体报道，在"5·12"四川汶川8.0级地震发生后，中国央行正在酝酿"一系列的抗震救灾的政策和措施"，预计正式出台时间将在5月20日前后。 据悉，一贯动作划一的提高存款准备金率进程首次出现了地区性微调。5月15日，中国人民银行成都分行相关负责人称，在报总行同意后，受灾严重的成都市、绵阳市、德阳市、广元市、雅安市、阿坝藏族羌族自治州等六市州，地方法人金融机构在5月20日暂不提高存款准备金率。 中国央行新闻发言人李超16日在成都接受采访时也称，央行今年实施从紧货币政策是从宏观调控的角度考虑的，针对四川地区这次受到地震灾害影响后的重建，央行肯定会在信贷方面作出适当调整。 人民币升值方面，中国人名银行授权外汇交易中心公布周一人民币兑美元中间价为6.9712元，为2005年汇改以来的新高，上周五(5月16日)收报 6.9890元。分析师认为，上周美元走软，成为人民币中间价创新高的主要原因。上周五受到诸多利空因素打压，美元创一个月最大跌幅。受中间价设低影响，美元/人民币周一在现汇市场走低，盘中首度跌破6.98关口，至6.9752的汇改以来最低水平。 人民币升值推动本轮中国牛市的主要因素之一，随着人民币升值的进行，市场对人民币升值预期逐步下降，但上周一些迹象显示，人民币正从兑美元单一货币升值，转向兑一篮子货币升值。分析师认为，人民币更全面的升值，无疑将更大程度的给中国股市带来上扬动力。 作为人民币兑欧元、日圆等贸易加权汇率指数的Westpac名义有效汇率，今年已经升值3.5%，超越去年全年的3.4%升幅。另外相关数据显示，自4月以来，人民币兑欧元汇价已上扬2.6%，兑日元汇价更劲升5.4%。 而4月份人民币兑美元仅仅升值0.26%。 中国央行副行长苏宁上周四(5月15日)表示，将进一步发挥汇率抑制价格上涨的作用，这与以前将人民币汇率保持在相对稳定且合理水平的言论不同。分析师认为，这表明中国央行目前可能更为关注人民币的普遍升值，而不仅仅是兑美元的升值问题。 ◎ 今日股市主要受以下利空因素打压： 1.地震经济损失或超雪灾 可能拉低二季度GDP增速 2.震灾可能造成的房地产按揭坏账问题逐渐引起市场关注 震灾对经济影响方面，5·12汶川大地震除了造成巨大的生命和财产损失外，还给中国经济增长带来一些不确定性。分析人士认为，地震造成的直接经济损失将远超年初的雪灾，并可能拉低二季度GDP增速，还可能给全国劳动力供给和宏观调控政策带来影响。 经济学者刘正山初步估算，这次地震带来的直接经济损失大约为5252亿元，远超年初雪灾造成的1516.5亿元损失。 中信证券首席宏观分析师诸建芳认为，汶川大地震将拉低全年GDP增速0.2个百分点。中银国际则估计，地震可能使2008年GDP增长率下降0.4-0.7个百分点。 招商证券认为，重大人员伤亡可能会对区域劳动力供给造成影响。2007年，四川外出务工2002万人，在全国居第一位。"考虑到灾区有效劳动力目前多在外务工，灾后可能短期回流以支持重建，地震对全国劳动力供给的影响有待进一步评估。" 震灾对房地产按揭影响方面，四川地震的余波正冲击金融业信贷难题。近日关于按揭贷款房屋若在地震中毁坏，贷款者无还款能力，或贷款者已遇难，按揭还款应如何进行以及个人信用卡还款等问题引起了社会各界的思考和争论。 中国央行副行长苏宁日前也表示，央行正与相关部门积极研究灾区按揭还款等问题。苏宁表示，如果严格依法办事，房贷是要还的，但现在情况很特殊--房子也没有 了人也没有了，原来解决这类问题可以采用商业保险的办法，但现在很多房子没有参加保险，"特殊情况会采取特殊办法，相信会给大家一个妥善解决的办法，既要保护商业银行的利益，也要保护广大人民的利益"。 但分析师指出，不管怎么样，商业银行的利益都会受到损失，只是多少的问题。 此外，全球顶级评级机构穆迪投资者服务公司发布最新报告指出，地震灾区建筑成本上升，加上项目推迟，可能会加重房地产公司现金流压力。 穆迪助理副总裁曾启贤表示，随着灾后重建工作带动需求上扬，原材料与劳动力成本也可能随之上涨。他认为，虽然目前准确评估地震的 实际影响还为时过早，但这种成本上升与项目推迟，可能会损害公司利润率，并导致相关营运现金流压力加大。 ◎ 今日主要有以下个股和板块值得关注： 1.金融、地产领跌 灾害重建板块表现突出 中国联通平稳应对限售股解禁 大盘蓝筹集中的金融和地产板块再度领跌，令市场人气难以恢复。金融板块下跌1.31%，保险股跌幅居前，中国平安跌逾2%，中国人寿跌逾3%。银行股中，招生银行跌1.84%，但工商银行涨0.16%，另上周大额限售股解禁的交通银行涨0.21%。地产业下跌0.70%，前三大市值地产股跌幅都超过2%，龙头万科更是下跌4.20%。 不过，灾害重建板块再受追捧，水泥和医药业涨幅居前。其中水泥行业大涨7.55%，多只股票涨停；医药业上扬1.67%。 今日中国联通有10亿股限售股解禁，但中国联通股价仍表现平稳，并未对市场构成冲击。盘中联通一度上扬超过1.5%，但尾盘回落，收跌0.54%，报9.28%。这再次表明限售股解禁对市场的冲击低于预期，更多大盘股在解禁后表现良好，将逐步提升市场信心。 ◎ 技术面分析和展望： 沪指震荡守住3600点，但连续三根小阴线，表明市场人气微弱。另外指数收盘跌破5日均线(目前位于3616附近)和10日均线(目前位于3629点附近)，给予指数压力。下方关键支持仍是20日均线(目前位于3526点附近)和3500关口。 就深成指而言，沪指顽强站稳13000点关口，但收盘跌破10日均线(目前位于13277点附近)，令短期走势承压。13000点和20日均线(目前位于12858点附近)仍是下方重要支持。 整体上，分析师认为，股市窄幅震荡中，成交量大幅萎缩，表明市场人气极度涣散，但这也是市场转势之前的征兆。
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