英美利率预期悄然生变央行会议纪要或指点迷津

最近一周出台的经济数据令市场对美联储和英国央行利率走向的预期悄然生变，此前预计美联储年底前将100%升息的预期被削弱，而对英国央行将进一步降息的预期也在慢慢被淡化。在这种情况下，英国央行和美联储今明两日将公布的会议纪要显得格外重要。

分析师指出，会议纪要很可能显示英国央行9名委员在5月7-8日会议上以8-1通过了利率不变的决定，“这一点几乎没有悬念”，但市场有望从中获取英国央行将保持当前利率至何时的线索。而美联储会议纪要则将显示美联邦公开市场委员(FOMC)4月底时降息的意愿到底有多强烈，以及再次降息的可能性。

◎近期数据改变英美利率预期

上周五和本周二公布的美国数据再次点燃市场对美国经济的担忧，以及对美联储降息周期是否已经结束的质疑。此前，不少乐观的人士开始猜测美国经济已逐渐企稳，美联储降息周期接近尾声，甚至可能在年底前升息。但上周五的密歇根大学消费者信心指数意外跌至59.5，为1980年6月以来最低水平。该数据公布后的利率期货交易显示，美联储6月份保持利率不变的可能性为88%，低于此前的92%；美联储年底前升息的几率降至78%，此前为100%。

周二出台的美国核心PPI季调后月增0.4%，为预期增幅0.2%的两倍，年增3.0%，为1991年以来最大年率升幅。这一数据给美国经济前景带来滞胀的阴影。DailyFX.com资深外汇分析师Boris Scholossberg表示:：“PPI数据确实影响了市场人气，此前市场认为美联储降息已经结束，经济已经稳定，不过最近的数据又令市场对这种观点产生了怀疑。”

在英国央行方面，上周二公布的数据显示英国4月CPI年增3.0%，远高于英国央行2.0%的目标，也明显超出市场预期的上升2.6%，这一数据挤压了英国央行借助降息来支持经济增长的空间。

苏格兰皇家银行(RBS)分析师Geoffrey Dicks表示，通胀数据表明英国实体经济控制通胀的代价正在上升。预计英国5月CPI可能高于3%，央行在年内剩余时间可能维持利率不变。

而在此之前，调查显示市场人士认为英国央行6月份降息25个基点，至4.75%的几率超过50%，年底前将降息至4.00%，2009年一季度可能降息至3.75%。

◎从央行会议纪要中搜寻利率线索

英国央行周三将公布5月7-8日货币政策会议纪要，预计在此次会议上，布兰奇福劳(David Blanchflower)是唯一反对保持利率不变的央行货币政策委员会(MPC)成员。同时，会议纪要可能显示4月份通胀达到3.0%和PPI年增7.5%是导致央行5月份暂停降息的主要原因，并可能强调对通胀的担忧，继而打消市场对央行6月降息的预期。