近日美元汇率的调整具有很强的政策与策略因素，一方面是时间周期与经济氛围的敏感变化，其中包括人民币汇率的变动；另一方面是市场价格组合因素，石油与黄金价格反向、不对称以及货币组合价格调整，不仅体现经济表现或政策预期，更重要的是战略与时机因素综合性的把握，不是简单的价格问题。
外汇市场当前的价格调整依据在于预期因素，尤其是美元转跌突出政策作用，而从经济角度看，美国经济韧性和优势依然存在，而欧元区或日本经济依然脆弱和不确定。
1、美国经济指标变异政策预期。当前美国经济数据显示的经济态势依然突出通货膨胀压力，而不是经济衰退担忧。一方面是美国最新通货膨胀指标依然达到3.9%年率水准，虽然比较上年4.1%的水平是一个下降，但是相对于美联储政策防范水准关注是大大超出警戒线。因此，美联储几位官员已经从经济下降的政策重点转向通货膨胀压力关注；更何况国际石油价格已经上涨到129美元，即将突破130美元，未来预期已经达到150-200美元，下半年的预期平均水准已经上升到141美元。而作为能源需求与能源消费旺盛的美国经济，通货膨胀上涨是必然现象，也是不可避免的风险。另一方面是美国目前经济指标显示经济好坏参半，而经济结构改善是乐观的，更为重要的未来今年第一季度经济增长0.6%的水准，将有可能向上修正为0.9%或1.2%。为此，美联储维持利率不变。或上升利率预期都有所影响汇率价格水平和周期调整。
2、美国经济态势主导价格支持。美国经济态势中最为关注的消费者信心数据对价格具有重要影响。尤其是最新的消费者信心指数达到1982年以来的低水平，不仅冲击美元价格下挫，同时也对股市具有拖累。但是反之，我们观察今年以来美国股市跌宕幅度扩大的表现，而指标低线一直保持12000点水平，这一方面表明美国抉择重心的明晰度，另一方面也看出经济基础稳固，企业竞争力与利润指标是支撑股市最重要的基础。在最新全球竞争力排名中，美国依然位居榜首。美国经济基础和经济优势是汇率最重要的信心和基础因素。
3、利率水平较量占据预期心理。近日日本央行例会继续维持2007年2月以来0.5%的利率基准不变，但同时调低2008年经济增长预期，从2.1%下降为1.5%，似乎日元利率今年都很难有实质性的改变。同时欧洲央行也对于通货膨胀表示更为关切，欧元利率上升预期逐渐扩大，促成欧元价格进一步上升。但是法国已经明确表示欧元价格高估20%，利率推进的价格抑制性也约束欧元上升幅度。外汇市场价格竞争基点突出利率水准，并将导致汇率波折扩大。
预计短期美元汇率将借机调整贬值态势，进一步冲击欧元心理底线水准1.65美元，而时间周期将在2-3周内。日元汇率将基本稳定在105日元附近，日元贬值因素将更加充分。英镑依然具有上涨与下跌的双面性，利率优势与策略机会都将使英镑汇率维持贬值态势的调整，继续囤积上涨空间和动力，价格在1.98-1.99美元；瑞郎汇率将继续维持1.05瑞郎水准，其他货币随从保持相对稳定。
日本K线图讲解
