银行纸黄金业务与期货黄金业务的对比分析

　　实物黄金销售，这个市场从最近几年来看，各商业银行保持了很好的业绩，从它的广泛的渠道使得很多投资者来购买黄金来实现保值。从黄金保证金来看，在买卖业务当中，这块保证金的额度各商业银行不太一致，总体的出身是刺激着业务的发展。从黄金现货交易来讲，上交所也推出了交易，作为全球五大金参与交易参与黄金期货交易，2008年1月份上海交易所也推出了期货交易。还有黄金期权，是我们今天的主题。这从目前商业银行来看选择是比较简单的，客户和银行签署一个协议，以支付手续费的方式换取在未来某一时间、某一价格买入和卖出获得黄金价值的权益。根据投资人卖出黄金期权和买入黄金期权的不同，分为“两金宝”和“期金宝”。

　　从目前中国银行开的品种来看，我们客户卖出期权业务，客户根据银行的报价来收取期权费，大家在未来按照约定的价格卖出或者是买入黄金的价格，投入的起点很低。这个产品从银行开发来看，波动的时候还是比较稳定的。“期金宝”的产品突破了传统黄金投资方式只能在黄金上涨时投资只才能获利的限制，只要对黄金价格有机会获益，其投资起点门槛较低，投资者只需根据中行报价支付相应的期权费便可基于自己对黄金走势获得利益。

　　再就是，这两年最多的是挂钩黄金的银行结构性理财产品，这些波及面是因为银行各种各样的产品。在2006年银行整个的理财产品是达到了4千亿，去年整个达到7千亿。这不包括基金投资，是银行开通了多种的理财产品。这些理财产品从目前来看是受到了客户的欢迎。特别是在外汇理财方面，在2006年之前各家银行都有上百亿美元之上，从2006年下半年开始，由于各类资本价格的飞涨，由于人民币大幅度的贬值，外汇理财产品是层出不穷。前一段时间也披露了一些银行是零收益，或者是负收益，银行的投资能力有限，更重要的是要看市场。当国际市场的收益远远超过国内市场收益的时候，如果要追求高收益的投资就会带来反差。所以在这样的情况下，外汇理财产品空间受到了挤压的情况下，各大银行都推出了黄金类的一些产品，像黄金的交易。这里面包括黄金的结构理财产品也是非常受欢迎的，最近三年以来，黄金价格大幅度的上涨这个产品是很有人气的。

　　这里举了两个例子，一个是黄金价格按日计息商品挂钩保本投资产品。这是我们在2006年2月推出，价格区间在1年内，如果价格在500美元到600美元预测的话，如果没有突破这种器件银行大概是付8%的投资回报率。如果一年之内有一天突破预设区间，有一个公式是如果突破的天数越多，投资人的回报率越低。这样的产品在2006年上半年有稳定的收益，但是在下半年之后，这个产品随着有一些新的产品来看，收益是比较低的。

　　“珠联币合”就是与黄金挂钩的3个月期产品。9月1日-12月29日，现货金区间月为（545、564）只要不突破预先设定的区间，则投资者可以获得高达4.5%的年率的收益率否则收益率为0。

　　对于纸黄金业务，这是银行近些年向银行推出的，我们纸黄金是一种买卖交易中双方不涉及黄金实物交割，只是在商业银行的会计薄记上作债权债务登记的。手续简单：与实金相比，纸黄金全过程不发生实金提取和交收和二次清算交割行为，从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量监测等手续，收率的黄金事物交割的操作过程，对于有“炒金”意愿的投资者来说，纸黄金的交易更为简单便利。银行的投资者跟期货不一样，期货第一个特点是风险特别大。所以从银行的个人角度来讲，对于我们的普通投资者对国际金价有没有了解，对金融缺乏了基础的状态。所以纸黄金的产品投资者可根据商业银行“纸黄金”牌价，通过柜面、电话银行、网上银行及自助理财终端，直接买进或卖出纸黄金。