受全球股市暴跌，紧缩政策担忧，以及融资融券救市措施推后出台预期影响，在金融股领跌下，中国股市周一(5月26日)大幅下滑，沪指收盘跌破3400点， 深成指失守12000点关口。同时两市成交量继续萎缩。分析师表示，中国股市仍可能继续震荡寻底，可能填补此前的跳空缺口，但继续大跌的可能性不大。 截至今日收盘时，沪指下跌108.55点，跌幅3.13%，报3364.54点，盘中最高为3443.99点，最低为3361.99点，上周五(5月23 日)收盘为3473.09点；深成指下跌326.22点，跌幅2.67%，报11890.17点；沪深300指数下跌115.93点，跌幅3.15%，报 3559.22点；反映大盘蓝筹走势的上证50指数下跌92.96点，跌幅3.28%，报2745.09点，基本和大盘同步。同时两市共成交 1045.24亿元，比上一个交易日的1172.67亿元萎缩近一成。 整体来看，两市共有接近九成个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有30只，而跌停的非ST类股有24只，跌幅超过5%的个股多达381只，市场做空动力明显。从盘面观察，沪市前二十大权重股无一上涨，平均跌幅高达4.29%，中国人寿、中国平安、中信证券等金融股跌逾5%，海通证券更是封住跌停，中国石油跌2.83%。从行业指数的表现来看，各大行业全线下挫，金融指数重挫6.28%跌幅居首，传播、采掘、批零、造纸等也跌幅居前，受益电信重组的电子信息板块，在大盘拖累下，也下跌超过2%。 ◎ 今日股市主要受以下利空因素打压： 1.全球股市暴跌 外围压力加大 2.中国央行官员樊纲称 地震不该影响紧缩货币政策 3.传闻融资融券推迟到奥运后出台 外围因素方面，受油价持续高企影响，上周五美国股市再次大幅下跌。道指大跌145.99点，跌幅1.16%，报12,479.63点；标普500指数收低18.42点，跌幅1.32%，报1,375.93点；纳指下挫19.91点，跌幅0.81%，报2,444.67点。而上周道指累计下跌3.9%，标普500指数和纳指分别收低3.5%和3.3%，三大指数周跌幅均为3个月最大。 周一亚洲股市也大幅下跌，日本股市26日收盘创下6周来最大跌幅2.30%，报13690.19点；香港股市恒生指数在上周下跌3.53%后，周一再度下跌2.37%。 货币政策方面，中国央行货币政策委员会委员樊纲表示，抗震救灾不应成为调整从紧货币政策的理由。反倒要看到这种灾难对经济活动加速的影响，而不是要调整经济政策，放松宏观调控。 此前，由于5月12日四川汶川发生了历史上罕见的8.0级地震，给当地人们的生命财产造成了极大的损失。有市场人士指出，从紧的货币政策应适当松动。樊纲的言论无疑令市场感到失望。 融资融券消息方面，某知名投行高官日前向媒体透露称，受四川特大地震的影响，现阶段“抗震救灾”已成重中之重，资本市场的有关政策都会延至奥运会后推出。 因此，市场人士猜测，原先上半年将铁定推出的创业板，以及业内人士望穿秋水的融资融券(包括股指期货)，至少在近两个月内都不会出台新政，市场之前的美好期待将再次落空。 北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授表示，尽管地震对二级市场带来的影响有限，但是由于地震遇难人数的不断增加以及大范围的影响，很可能资本市场建设的脚步会暂时停滞。 ◎ 今日股市主要受以下利好因素提振： 1.市场预期5月通胀低于4月 可能为8.0% 2.多家国际投行发表看多A股言论 3.电信重组启动 有望发放三张3G牌照 通胀方面，在5月24日的中国国际资本市场论坛上，两位专家均认为5月CPI增幅将低于4月份的8.5%。 摩根大通董事总经理、亚洲首席经济师龚方雄认为，地震对通胀本身影响不大。5月份CPI应该比4月份环比走低，应该是8%左右。如果没有这场地震灾害应该是在8%以下。下半年通货膨胀应该会逐渐下滑，回到6%以下。 中金公司首席经济学家哈继铭也表示，5月份通胀可能比 4月份低一些，全年可能在6%－7%。他认为，地震受灾地区在全四川只有5%左右，即在全国只占0.4%左右，短期对通胀可能有负面作用，但对通胀和经济活动都不会有太大的影响。 市场人士认为，一旦5月份CPI环比下降，中国央行加息的可能性将再次降低。 国际投行看法方面，摩根大通中国证券市场部董事总经理兼主席李晶(JingUlrich)近日表示，奥运会前中国股市表现还是会好的，A股指数今年还能增长20%左右，目前比较看好金融板块，尤其是大型国有银行股。 高盛董事总经理和中国首席策略师邓体顺上周六(5月24日)在“2008中国国际资本市场论坛”上高调看多中国A股市场，认为A股经过前期的大幅调整，目前市场风险和收益基本处于平衡，如果市场再有进一步的调整，从长期说来将很好的买入机会。而去年10月份，高盛是看空中国股市的。 美林(亚太)有限公司董事总经理、美林集团中国区主席刘二飞也在同一场合表达了和邓体顺类似观点。 有分析人士指出，国际投行们成熟的投资理念和丰富的投资技巧，往往使得他们能“高卖低买”，而推崇价值投资的他们齐齐发表看多A股言论，可能意味着A股市场也的确具有了投资价值。 电信重组方面，5月24日，中国工业和信息化部、国家发改委和财政部联合发布了《关于深化电信体制改革的通告》。通告显示，国内现有6大基础电信营运商将 合并为3大集团，即中国联通将与中国网通合并，中国卫通基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动，鼓励中国电信收购联通CDMA网。 通告同时明确，改革重组将与发放3G牌照相结合，重组完成后发放三张3G牌照。 分析师普遍认为，3G牌照发放，将孕育巨大的市场机会。根据权威调查机构的预计，如果中国发放3G牌照，仅在建网初期，运营商的网络投资就有望达1000亿元~1万亿元人民币，长期的网络设备、手机终端、内容服务等市场规模则可望达到12万亿元至15万亿元人民币。 ◎ 今日主要有以下个股和板块值得关注 ： 金融股领跌 电信板块反弹夭折 地产股午盘展现反弹势头 金融股再成下跌的重灾区，而受融资融券推迟消息的券商股表现尤其低迷，普遍跌逾5%，海通证券、国元证券跌停，中信证券跌5.51%；保险股也普遍跌逾5%，而银行股表现稍好，招商银行跌1.78%，工商银行跌3.01%。 受中国电信重组消息，电信板块周一大幅高开，但在大盘萎靡背景下，电信板块纷纷回吐涨幅。龙头中兴通讯微跌0.73%，但仍有波导股份、中卫国脉、中创信测三家涨停。此外中国联通继续停牌。 午盘在万科A大幅飙升带动下，地产股集体反弹，但未能带动其他板块，地产股尾盘也回吐涨幅，万科A收盘仅微涨0.21%，而地产指数也下跌1.32%。 ◎ 技术面分析与展望 沪指光头光脚大阴线跌破3400点，填补印花税下调后跳空缺口165点(3461-3296点)的态势明显。而短期均线系统开始形成了空头排列，20日均线 (目前在3580点附近)开始掉头向下，给予股指沉重压力。30日均线(目前在3482点附近)成为反弹的重要阻力。 就深成指而言，该指数跌破上周苦苦死守的12000点，几乎填补了4.24的跳空缺口，下跌压力进一步增加。短期均线系统也开始呈现空头排列，反弹阻力越来越大。 整体上，分析师认为，缺口对指数下拉的牵引作用仍将继续影响市场，而金融板块的持续低迷，和市场热点涣散，表明股指将继续向下探底，但由于3000点是市场普遍认可的“政策底”，因此再次大幅下跌可能性不大。
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