EUR 欧元
关注焦点：
德国通膨数据强化
央行利率不变之倾向
阻力参考1.5620·1.5665·1.5700
支撑参考1.5500/1.5490·1.5400
跌破趋向线呈沽压 ▼▼
欧盟执委会周四公布欧元区5月经济景气指数为97.1，与4月持平，市场原先预估为96.6。欧元区5月企业景气指数意外上升，但其下降趋势显示第二季工业活动走软。欧元区5月企业景气指数为0.54，市场原先预估为0.40，4月修正为0.43。欧盟执委会称企业景气指数的下降趋势和3月工业生产减速，显示第二季工业活动减弱。5月企业景气指数上升，主要是因为工业经理人对于最近几个月生产趋势的评估出现改善。企业经理人对出口订单的评估略有恶化，但其生产预期和对于总体订单及成品库存的评估保持不变。
欧元兑美元周四进一步回落至1.55水平下方，已明显跌破近期升势促成之上升趋向线，后市仍见持续下试风险。目前处于1.5665之趋向线化身成反制阻，受压此区下方仍见沽压，预计下方首个测试支持为1.55水平。以黄金比率计算， 50%为1.5490水平。预期1.54仍是欧元之关键支撑区间。而向上阻力则为5天平均线1.5620水平。
相关要闻：
欧洲央行(ECB)周四公布欧元区4月M3货供额年增率为10.6%，高于预估的10.3%。4月M3三个月移动平均年增长率为11.0%。
德国联邦劳工局周四公布，德国5月经季节调整的失业人口较上月增加4,000人至331万人；5月未经季节调整的失业总人数为328.3万。5月经季节调整失业率报7.9%。
德国联邦统计局周四公布德国按国际劳工组织(ILO)标准计算的4月经季节调整就业人口按月增加2.7万人。
欧洲央行(ECB)总裁特里谢在周四发表的专访报导中称，央行官员的职责是保证中期物价稳定，并牢牢控制通膨预期。特里谢亦称欧盟各成员国需推行里斯本经济战略及结构改革，以提高其生产力。谈及欧元问世10周年时，特里谢称欧元像是盾牌，直面全球经济的一次又一次挑战。
德国联邦劳工局局长Frank-Juergen Weise周四表示，德国5月经季节调整的失业总人数虽小幅上升，但并不意味着劳工市场状况在恶化。
欧洲央行(ECB)管理委员会成员暨法国央行总裁诺亚在接受法国费加罗报访问时表示，全球正面临数十年来最严峻的通膨风险，但欧元应可帮助欧元区应对这一难题。
欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨芬兰央行总裁利卡宁周四表示，欧洲央行独立履行其维持物价稳定的职责。
斯洛文尼亚总理扬沙(Janez Jansa)在周四发布的专访报导中称，欧洲央行在当前充满挑战的环境中表现出色。斯洛文尼亚目前担任欧盟轮值主席国。他在接受France 24电视台采访时称，尽管有批评称欧元走强可能会对欧洲出口造成冲击，但也使得美元计价的石油换算成欧元后相对便宜一些。他表示若不是汇率因素，油价对欧洲经济的负面影响将会大得多，所以欧洲央行不易找到政策平衡点。
欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚周四表示，鉴于目前欧元兑美元相对较强，欧洲仍有调整政策的空间以对抗通膨压力。
JPY 日圆
关注焦点：
阻力参考104.60·103.00
支撑参考106.00*·108.60/75
**建议策略：
105.00沽出日圆，103.40止损，108.50平仓目标
双底型态呈弱势 ▼▼▼
日本4月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长0.9%，略低于市场预期的增加1.0%。3月核心CPI增幅为1.2%，为1998年3月成长1.8%以来的最大增幅。日本4月全国整体CPI较上年同期成长0.8%。5月东京地区核心CPI较上年同期成长0.9%，市场预估为增加0.9%。另外，日本4月经物价调整实质所有家庭支出较上年同期减少2.7%，市场预估中值为下滑0.9%，3月经季节调整所有家庭支出减少0.7%；4月所有家庭支出较上月下滑0.7%。根据日本总务省公布的数据，4月平均家庭支出为310,695日圆。数据显示4月受薪者家庭支出较上年同期减少0.6%。日本4月通膨率降至0.9%，低于市场预期，且脱离10年高点。失业率则升至4.0%，高于市场预期。上述数据不太可能促使央行短期内紧缩信贷，因面临海内外成长放缓和原物料成本升高，央行日前已放弃偏向升息的立场。
日圆全面下跌，因日本股市日经指数大涨逾3%，意味着投资人承担风险意愿上扬，且利差交易需求升温。股价被视为风险胃纳的指标，而股市上涨往往会激励利差交易。日圆周四低试至三个月高点，美国上修经济成长数据，加强市场预期联邦储备理事会(FED)今年将升息。油价回跌，亦提供美元支撑；纽约原油期货周四大跌4美元，进一步由上周触及的每桶135美元上方纪录高位回落。油价波动被视为美元走势的关键，因油价上涨让人担心美国消费者及企业是否能安渡由信贷及房市放缓所带动的景气下滑。
日圆技术面仍为偏弱，周四已跌破近月低位筑成之趋向线，估计图形上已构成双底破颈线之技术走势，约300之延伸幅度将可看至108.60水平；同时亦见200天平均线位于108.70水平，亦可构成参考支撑。当前较近阻力位置则见于106关口?至于阻力关键则为50天平均线103水平，之前5个交易日日圆屡屡高试，未可摆脱此指标之制肘，故突破升势将可望形成。较阻力则预计在5天平均线104.60水平。
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日本4月工业生产较上月下滑0.3%，降幅与市场预估中值一致。经济产业省亦公布日本5月制造业产出料较上月成长4.7%，日本6月制造业产出料较上月下滑0.9%。
日本政府公布的数据显示，日本4月经季节调整失业率为4.0%，高于3月的3.8%，亦高于市场预估的3.9%。4月求才求职比为0.93，代表每100个求职者就有93个就业机会，该数据低于市场预估的0.94，且为三年来最低。新增职缺数较上年同期下降12.6%，3月时该数据创下1975年11月以来最大降幅。
日本5月制造业活动下滑至逾六年来新低，大致是受产出及新订单减少所累。这项调查报告指出，日本制造业的客户因有鉴于经济前景的不确定性及成本压力升高而正缩减支出。NTC Research/野村/日本资材管理协会(JMMA)5月制造业采购经理人指数(PMI)经季节调整后跌至47.7，低于4月的48.6。日本5月PMI产出指数亦触及六年低点46.3，4月为48.2。日本5月PMI新出口订单指数为45.0，为2001年11月以来最低，因美国需求放缓。
日本财务省事务次官津田广喜周四表示，八国集团(G8)财长在下个月的会议上，将讨论如何因应油价和食品价格上扬的冲击。他指出G8财长也将讨论气候变化和全球整体经济情况。G8财长预定6月13-14日在日本大阪召开会议。
日本央行审议委员龟崎英敏周四表示，不乐见日本长天期公债收益率快速波动。龟崎英敏亦表示日本通膨是由能源和原物料价格上扬所带动，而非受国内因素推升。他并称在经济前景存在高度不确定性的情况下，日本央行不宜有特定的政策偏好。他亦表示央行需要对日本经济的下滑风险保持高度审慎，重申央行近期的立场。
日本经济财政特任大臣大田弘子对稍早数据持审慎看法，数据显示4月通膨率降至0.9%。他称必须观察物价升势是否持久，而且重点在于薪资是否也同步向上。
GBP 英镑
关注焦点：
经济面仍不利于英镑
阻力参考1.9850·1.9900/20·2.0065
支撑参考1.9680·1.9600·19540
高位整沽酝酿沽压 ▼▼
全英房屋抵押贷款协会(Nationwide Building Society,NBS)周四公布5月英国房价创纪录最大月度跌幅，并较上年同期下跌4.4%，显示出房市加速下滑的清晰讯号。Nationwide称5月房价较前月下跌2.5%，跌幅为预估的逾四倍。4月房价较前月下降0.9%。目前房价已连续七个月下滑，为1992年以来房价连月下跌的最长时期.5月房价较上月跌幅为1991年1月首次编撰该数据以来的最大月度跌幅，当月房价较上年同期跌幅亦为1992年12月以来最大。
英国工业联盟(CBI)周四公布调查显示，英国5月零售销售降幅较预期为缓和，且预计下月将上升，尽管零售商调升价格的幅度达到1992年来最快。CBI称英国5月零售销售差值升至负14，优于4月时的负26。市场原先预计5月差值为负20，零售商自身预估则为负15。每季报告一次的价格差值在5月升至正56，为1992年5月以来最高，2月时为正50。季度价格预期差值则从2月时的正48升至正52，为1992年8月以来最高。
本周进行的路透调查显示，由于通膨高涨，英国央行下周不会调整目前为5.0%的利率，年内只可能降息一次，尽管经济表现疲弱。这次5月27-29日进行的调查访问了71位分析师，只有2位预测英国央行货币政策委员会(MPC)6月开会时降息,，但40位预期9月前降息，以提振正在放缓的经济。分析师预估中值显示，年底前降息的可能性为70%，低于上次调查时的80%，分析师开始相信通膨将阻止央行采取行动提振经济。英国央行上次降息25个基点是在4月份，之前在2月和去年12月分别降息25个基点。预估中值显示英国央行下月将维持利率于5.0%不变，第三季末时为4.75%，明年第一季末时为4.5%，然后维持稳定。多数人预期通膨将居高不下，可能升逾3.0%，因此分析师显然推迟了央行降息的预期时间。
英镑兑美元周四下跌至一周低点1.9670水平，全英房屋抵押贷款协会公布5月英国房价创纪录最大月度跌幅，巩固了有关房市正在恶化且将令更广泛经济承压的观点。而周五早盘数据亦显示，英国消费者信心降至18年来低点。市场研究机构GfK NOP公布英国5月GFK消费者信心指数降至负29，为1990年以来最低。图表走势所见，仍见英镑受制1.9850水平，周三高位见于1.9826。现阶段将以25天平均线1.9675为重要支撑，估计失守后下一级测试支持将为1.96关口，关键区域仍是1.95水平。以黄金比率计算，38.2%回吐为1.9665，50%见于1.9605，61.8%则在1.9540水平。上方阻力则为1.9850，破位上望进一步阻力将为1.9900/20，英镑曾于月尾连日受制于此区后出现回落，因此可预期此区具有一定意义。估计进一步阻力则为250天平均线2.0065水平。
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英国央行委员布兰费罗在周四发表的访谈中表示，油价正推高通膨，决策者现在必须面对这个现实。布兰费罗亦表示注意到房价正在下跌，失业率开始上升，有证据显示消费者信心下滑。他称虽然预计中期内通膨将会下降，不过并不愿意看到经济活动因此大幅减少，这是目前正在担心的问题。他并强调如果感觉经济走向衰退，央行将必须采取行动予以避免。
CHF 瑞郎
关注焦点：
阻力参考1.0430·1.0360·1.0250
支撑参考1.0600/10**·1.0800
回调有望大幅扩展 ▼▼
瑞郎周四下跌，因对美国经济前景的疑虑略有缓解，周四数据显示，瑞士第一季就业人数报389.9万?前值388万。图表所见，瑞郎周四已见跌破25天平均线支持位，明确破位有望延续较明显弱势，重要测试支持将会看至1.06关口。由于整个5月份亦见瑞郎未有跌破1.06区域，因此预计此趟失守，将遭遇较大抛压，后市将会指向1.08关口。较近阻力预计在25天平均线1.0430水平及10天平均线1.0360水平，关键位置则为50天平均线1.0250水平。
AUD 澳元
关注焦点：
阻力参考0.9650·0.9730·0.9800
支撑参考0.9480·0.9380·0.9330
高位震荡涌现下调压力 ▼
澳洲取消对投资顶级州政府债券收取预提税(withholding tax)的行动料将吸引更多的外国投资者，很可能激励澳元升至与美元平价。澳洲政府债券广受追逐高收益的外国投资者如对冲基金的追捧，而那些力图对其庞大的外汇储备进行多元化配置，而非仅限于美国资产的各亚洲央行，亦对澳洲公债青睐有加。澳洲政府上周废除这一额度高达10%的税收项目，将使该国各州政府发行的债券更易进入外国市场，并在这一过程中拉低成本并压缩利差。
澳洲自2002年以来一直保持预算盈余，政府已决定于存在大幅基础设施建设开支之际，停止对州债收税；在忽略了数年之后，各州政府开始对公路和港口等进行升级建设。分析师预估外国投资者持有近80%的联邦政府债券，以及共计960亿澳元州政府证券的约43%。
由于澳洲央行保持强硬的货币政策姿态，澳元收益魅力仍存，而这次预提税的废除无疑会增加澳元的海外需求，因这将增加半政府债券市场的深度和流动性。澳洲州债收益率目前较联邦债券收益率高出约50个基点，两年期州债收益率高达6.90%，尽管其享有AAA的最高评级，澳洲主权债券收益率已然位居发达国家最高之列。由于对州债的海外需求料上升，州债与联邦公债之间的利差应会进一步收窄，此前，受税改预期影响，该利差已从数周前的60基点水准下降。
澳元兑美元周四从近期高位附近回落，此前企业支出数据逊于预期，引发市场担心经济增长正在放缓，不过风险偏好改善限制了澳元跌幅。地区股市走坚，推动利差交易需求旺盛。政府公布的数据显示，澳洲第一季企业投资减少2.5%，经通膨调整后为205.6亿澳元，这远低于市场预期的增长3.0%，暗示将于下周公布的第一季国内生产总值(GDP)面临下降风险。不过，投资者倾向于在未来几天继续观察更多数据，以确认澳洲经济是否真的放缓。市场预期澳央行未来12个月将升息25个基点。
技术形势所见，澳元回落至10天平均线下方见较明显1回跌迹象，38.2%回吐为0.9380，50%为0.9300水平。而25天平均线0.9480则为较近参考位置。上方阻力则为0.9650及0.9730水平，关键阻力位预计可达至0.98水平。
NZD 纽元
关注焦点：
阻力参考0.7880·0.7935·0.8000
支撑参考0.7775·0.7685
通道顶部未破见沽压 ▼▼
纽元兑美元周四小幅下跌，因市场揣测，随着意外强劲的美国数据缓解对于该国经济前景的忧虑，纽元的收益魅力料将减退。纽西兰短期公债收益率在过去几个交易中下滑，因该国货币政策前景存在着不确定性，同时美国的公债收益率则上升，市场认为美国经济或已避开衰退。本周迄今，关键的纽西兰-美国两年期互换利差已缩窄逾20个基点，因央行下周利率会议前的忧虑情绪带动本地收益率下滑。市场广泛预计纽西兰央行将在6月5日的议息会议上保持利率不变，但投资者关注的是央行届时发布的声明。
数据显示，纽西兰4月家庭借贷增长速度为逾17年以来最慢，这支撑了国内支出在高利率和成本飙升下迅速降温的观点。
图表走势所见，纽元正自大型下降通道之顶部回落，目前通道顶部正交迭于100天平均线在0.7880水平，将为即市参考阻力，需穿破此区才见更进一步之升幅，初步目标先为5月6日高位0.7935，其后关键位置则为0.80关口。下看较近支持则为25天平均线0.7775水平，下一级支持见于250天平均线0.7685水平。
CAD 加元
关注焦点：
阻力参考0.9890·0.9750·0.9700
支撑参考1.0000/20·1.0050·1.0125
加元见回吐压力 ▼
加元周四上升，早盘的大部分升幅是因应加国经常帐有大量盈余，升势其后受到油价大幅回落而缩减。加元曾经大幅上升至最高的0.9822，其前加拿大统计局公布该国的经常帐收支，第一季盈余上升至55.6亿加元，是得到能源和农作物出口价格上升所帮助。数据胜于预估的29亿加元。统计局亦修正第四季经常帐数据，由5.13亿加元赤字修正为7.78亿加元盈余。加拿大今日将公布4月生产者物价指数(PPI)及第一季国内生产总值(GDP)。
加元周四结束其连续四日跌市，因油价反弹，对和商品有关连的加元带来提振。美国原油期货从每桶126美元下方的低位反弹至高位131.58，结算价最后升2.18美元报131.03美元，是受到对尼日利亚产出的忧虑所刺激。加拿大在本周至今没有经济数据公布，限制了加元走势。图表走势所见，预计加元目前重要阻力为0.9750水平，去年12月及今年3月亦曾在高位受制此区，破位则有望再可冲击0.97关口，2月28日高位曾触及0.9708水平。关键支持在250天平均线1.0125，另外则以1.00关口及25天平均线1.0020为较近反制支撑，另外10天平均线亦要留意，过去多日支撑加元走势，目前处于0.9890水平。而鉴于5天平均线跌破10天平均线之利淡交叉，则仍见有较偏弱0之倾向。
英皇金融集团
2008-5-30
交易员的基本
