平和金融：美元终极反弹尾段再现回吐压力

上周美元表现相当飘忽.先在底位巩固徘徊后尾段反弹向上收复失地.美国经济数据表现好坏参半对美元有一定支持.国际油价见顶回落对美元终极反弹有正面刺激作用,尾段再现回吐压力.

周初是美英假期,市场休市关系,美元在窄幅范围内徘徊等候突破.投机者多抱观望态度等候新消息入市刺激才肯买卖行动.翌日欧洲发表经济数据好坏参半,货币只作短暂抽高后再作回落,美国5月消费者信心指数报57.2;而5月Richmond联邦制造业指数报-3.0.较市场预期差;而4月新房屋销售升3.3%报52.6万间,反映数据好坏参半,美元/欧元及瑞郎由1.5818及1.0221出现回吐,日圆反覆回软试104.32有支持.周三美元走势靠稳,但反弹动力明显见不足.美国4月耐用品订单升-0.5%但已较预期为好,对美元带来向好支持.相反欧洲各国发表经济数据持续好坏参半,亦限制货币反弹动力,出现横行拉锯局面.

周四美元走势作个别发展:兑欧元/瑞郎及日圆表现向好,但兑其他货币反弹动力不足.欧洲各国发表一系列经济数据表现不佳使欧元及瑞郎率先回软测试底位.相反英镑表现向稳,未见突破下跌现象.日圆亦在交叉盘受压刺激而回吐.美国第1季本土国民生产升0.9%,个人开支升1.0%,和市场预期相近.美元获得支持反抽向上试欧元1.5484及1.0522瑞郎和105.86日圆,连表现较稳澳元亦掉头回落向0.9533.加元相反在利好第1季流动盈余数据刺激反弹向0.9822,翌日美国4月个人所得及支出分别升0.2%及0.1%,上述皆符合市场预期,但5月密芝根大学消费者信心指数报59.8.是1980年以来最低位,美元瞪时借势从高位回吐测试欧元及英镑1.5540及1.9790和1.0411瑞郎,走势相当飘忽.

今周美元先有短暂回吐调整后再作反抽向上测试高位,走势颇明快.美国经济数据表现好坏参半,明显较先前时间为好,市场相信今月美国联储局减息机会微.对美元带来先回吐后反抽向上动力.

上周美国经济数据由差转为中性,反映出美国经济开始有见底回稳现象,亦表示美国经济最差时期已经过去,次按危机的问题已被市场淡化,不会再出现象先前的金融危机状况,对美元是有利支持的.市场现时最关心是国际油价高企已牵动全球的关注,部份地方已出现抗议示威场面,对美元可成为资金避难所角色.但美国是最球最大消费体系,高油价引起市场担心美国经济可能出现滞涨局面,美国短期内不能作加息行动使美国国内价格持续有上升压力现象,对美元走势明显不利.今周美国将发表一系列重要经济数据,包括失业率…等等,对美元前景走势有有重要影向作用.

相反欧洲各国现时受到国油价急升影向下而出现经济深化放缓现象.市场现时注意力放在欧洲央行的态度,由于欧洲央行传统以打击通涨为首要目标,但碍于现时滞胀情况严重,市场猜测欧洲央行会否改变现时政策为刺激经济为主要目的.部份投资者猜测欧洲央行会否作减息行动以刺激通涨,使美元借势再现支持反弹向好的原因.英国由于经济持续放缓使英国仍有减息压力,对英镑有短暂支持动力而已,亦使欧元减息有正面刺激作用.