自动交易模型在外汇市场中的势力壮大

在交易日中市场交投逐渐转淡时,汇市交易员关闭了他们的计算机,而此时自动交易模型的运作可能才刚刚启动,开始从任何微小的价差间寻找赚钱的机会。这就是金额高达3.2万亿美元的外汇交易以多种不同方式进行的一个典型例子。

行业老手ING Capital Markets驻纽约的外汇交易经理John McCarthy称,黑盒子接手了,并改变了外汇交易一直以来的运作方式;它们可以在瞬间完成对每种汇率的统计,并且在程序中储存了有史以来所有的交易数据。

这些被称做黑盒子的自动计算系统直接依据计算模型执行交易,它们已经开始主导外汇市场了。至少在一部分交易中,它们所完成的成交量占到了一半以上。

但是随着所谓的计算交易模型的成熟,银行也面临选择?是加入昂贵的技术竞赛成为一名造市商,还是远离这种游戏继续专注于为大公司客户提供传统的收费式外汇服务?

研究机构Greenwich Associates of Greenwich在周一的报告中称,基于不同的需求和策略,市场参与者开始将自己划分为积极的或是罕见的电子交易系统使用者。

调查发现,2006至2007年,全球外汇交易量增长了36%,而电子交易成交量仅增长了21%。Greenwich Associates称,这种增长差距说明基于计算机的交易正在进入一个更为成熟的发展阶段。

造市商利用黑盒子所带来的简易交易途径寻求更大的交易量,而服务提供商则采用更为传统的经营模式,向大型客户提供广泛的收费式外汇服务。

竞争拉开了序幕

一些银行的外汇交易员称,他们面临竞争压力,需要采用计算模型以便与其它银行的成交量和成交速度相抗衡。小型网上零售经纪行的迅速增长以及获得实时报价的渠道越来越多,迫使那些高端的外汇交易团队开始找寻相对较小的客户。

但并不是每个人都认为计算交易模型值得一试。一家大型银行的外汇交易主管认为,创建电子交易平台同ICAP PLC的电子交易系统或者德意志银行(Deutsche Bank)竞争没有什么好处。相反,他的公司选择了传统的方式,通过向大客户提供高质量的脑力服务而收取更多费用。