近期国际油价持续攀升，上周五油价劲升，并创记录高点，昨日油价再度攀升，可能进一步推高通胀，这令政府在面对复杂经济形势之时，更看重通过人民币升值来抑制通胀，中国央行最新报告也反映了其着力点仍在控制通胀和货币供应量上，上周六中国央行意外上调存款机构存款准备金率1个百分点，意在进一步对冲流动性。
国际汇市上，美国政府官员有关不排除入市干预美元汇率的可能性的言论和美国利好的零售销售数据，令美元获得买盘支持。美国政府对美元政策的转变，将引起国际外汇市场震荡，也将给人民币汇率变动带来较多的不确定因素。后市若美元持续走强，将给人民币汇率改革加大带来一定的政策空间。此外，由于各国政府关注点目前在通胀之上，国际上对人民币汇率的关注度可能有所下降，预计将有利于减缓人民币的升值压力。
昨日中国统计局公布5月CPI年升7.7%，从月环比看，居民消费价格总水平比4月份下降0.4%，CPI较上月的8.5%出现较为明显的回落，主要是与周期性、季节性及偶然因素有关，下半年和明年仍面临较严重的物价上涨压力，且与4.8%的全年目标还有一定差距。同时，5月份货币信贷增速双双出现反弹。5月末，广义货币供应量(M2)余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，比上月末高1.13个百分点；金融机构人民币各项贷款余额28.29万亿元，同比增长14.86%，比上月末高0.16个百分点。当月人民币贷款增加3185亿元，同比多增712亿元。金融机构人民币各项存款余额为43.11万亿元，同比增长19.64%，比上月末高1.95个百分点。当月人民币各项存款增加8826亿元，同比多增7245亿元，显示股市和楼市吸引力降低。
国内近期公布的数据显示，5月工业品价格连续第5个月创3年来新高，消费者物价指数有所下滑，但国际大宗商品价格高企，输入型通胀风险较大，国内通胀仍具有内生性上扬动能，统计局副局长预计中国通胀峰值将于09年达到。同时，最新货币信贷数据显示，信贷稍有反弹，M2增速达到18.07%，增幅比上年末高1.33个百分点，比上月末高1.13个百分点，显示货币供应量仍较为充足。上述数据显示央行仍需实行从紧货币政策。
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