欧洲央行总裁特里谢和他的美国同行伯南克都对通胀大敌构成的严重威胁了然于心。但市场认为他们其实是以截然不同的方式去应对通胀，而不是同步吹响升息的号角。
美国联邦储备理事会伯南克不久前对引发全球通胀的美元疲势示警。他指出，美联储和财政部都在密切监控美元走势。美国经¬济职能部门的分工赋予财政部影响美元走势的能力，而美联储则掌控着利率的走向。这招曾起到短暂推高美元的效果，但仅在伯南克发表罕见言论两天后，特里谢则暗示欧洲央行最早可能会在7月升息，这又令美元重拾跌势。两家央行在致力于妥善抑制物价上涨而又不会羁绊脆弱经¬济方面的此次较量，明显给市场展现了两个完全对立的角色。显然伯南克更喜欢在不必升息的情况下看多美元，来履行以升息之外的手段控制通胀的承诺；但特里谢却面临着要尽快采取升息举措的巨大压力。
美国似乎一直在以“狼来了”忽悠市场
继伯南克打破传统，对美元疲软发出警告后，美国财长保尔森6月9日也通过CNBC电视频道表示，不会排除入市干预或采取其它政策工具的可能。但在谈及伯南克重申美国政府的强势美元政策时，保尔森却弱化了有关财政部和美联储将采取特别措施或进行密切合作来提振美元的看法。6月10日，美联储主席伯南克再次强调了美联储对抗通胀的坚定立场：近期能源价格的飙升已明显加剧通胀风险，美联储将“强烈抵制”更长期通胀预期的上升。他同时表示，经¬济大幅转弱的风险已经¬在过去数月内下降，房产市场恶化趋于平缓也帮助抵消经¬济逆流。伯南克的讲话令市场对美联储升息预期似乎有所加强，但市场坚持认为单靠嘴上功夫并不足以改变美元弱势，伯南克或保尔森应该设法提供一些可行的实际方法诱使热钱停止抛售美元。最重要的是，美国经济的持续疲弱大大降低了美联储短期内升息的可能，而此前美联储也从未在美国经¬济增长率低于2%的时候采取过升息行动。况且美国经¬济目前疲弱的成长力道也不足以刺激通胀失控，因此美联储并不急于调升利率。
欧洲央行铤而走险 欲显英雄本色
欧洲央行一直最反对通胀，因此特里谢在欧元区通胀率5月触及3.6%，远高于欧洲央行略低于2%的目标水准的情况下，“誓死”要压制通胀。“7月可能升息”——欧洲央行的意外之举显然是为了显示其对抗通胀的决心。而升息显然会加剧欧元区经¬济放缓的速度，但欧洲央行认为欧元的强势将会是个很大的胜利。如果欧洲真能免受信贷紧缩的负面影响，那么欧洲央行决策者将被当作英雄一样拥戴，而美联储则会面临外界更多的审视。在短期通胀、信誉和英雄旗帜的多重压力下，欧洲央行7月份小幅升息已几乎铁定。市场普遍预计欧洲央行将在7月的利率会议上升息25个基点，由于央行通胀目标的存在，升息将帮助欧洲央行锁定目标，即使可能要付出令经济增长受损的代价。
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