QDII基金21个月的风雨历程

　　QDII 基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII 一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。

　　从开始发行第一只QDII 基金――华安国际配置到2008 年5 月底，我国的QDII 基金已发展了近21 个月。虽然这21 个月相对整个基金业的发展历史来说并不长，但是QDII 基金在这不长的21 个月里却充满风雨。

　　一、曲折的发行道路

　　截止2008 年5 月31 日，共有21 家基金公司获得QDII 业务资格，但发行的速度远远慢于业务资格的获批速度。目前只有9 家基金公司发行了QDII 产品(共计9 只，如下1)。

　　虽然，相对于银行的QDII 理财产品已发行384 只而言，QDII 基金只有屈指可数的9只，但是这9 只产品的发行道路并不那么平坦。

　　第一只QDII 基金展期发行成立。2006 年9 月13 日，基金业第一只QDII 基金――华安国际配置正式发行。但因当时投资者对QDII 基金主要持观望态度，该只基金并没有受到投资者太多的热捧。通过展期发行，其终于于2006 年11 月2 日成立，但规模只近2 亿美元，远远低于5 亿美元的计划募集规模。

　　第一批QDII 基金一日售磬。第二只QDII 基金――南方全球精选、第三只第QDII 基金――华夏全球精选、第四只QDII 基金――嘉实海外中国面以及第五只QDII 基金――上投摩根亚太优势在QDII 基金断发近一年后的2007 年9 月、10 月高调面市，且一只售磬，规模均为300 亿元左右。可见，QDII 基金在这次的集中发行中，受捧程度远远高于第一只华安国际配置型基金。

　　第二批QDII 基金发售用时均1 月左右。今年以来，第六只QDII 基金――工银瑞信中国机会、第七只QDII 基金――华宝兴业海外中国成长、第八只QDII 基金――银华全球核心优选以及第九只QDII 基金――海富通中国海外相继发行。其中，前三只几乎都用了一个月的时间才发售完毕，但募集规远远小于第二批发行所募集的规模，海富通目前正在发售中。这批基金的发售没有了前批基金发售时炙手可热的现象主要缘于海外市场陷于“次贷危机”的泥潭当中使得先行出海的QDII 基金今年以来始终挣扎于面值以内，让投资者感到巨大的失落。

　　


　　２、失望的业绩表现

　　从第一只的展期发售，到第一批的一日售磬，再到第二批的用时１月左右体现了投资者对待QDII 基金的心理变化过程。受美国次贷危机引发的国际市场股市走软的影响，QDII基金并没有给投资者带来多少可喜的表现，相反更多的是令人揪心。除了２月份刚成立的工银瑞信中国机会目前还保持在１元以上，其余四只都还在１元以内苦苦挣扎(如下图1)。