因此，预计欧洲央行只会有一到两次的加息举动，当未来通胀开始回落时甚至不能排除减息的可能，这将难以对欧元构成实质性的支撑，而欧元的投资价值可能已经在此前的大幅上涨中较为充分的体现出来，继续上行的空间有限，年内可能出现冲高回落走势，或许能够突破1.60关口，但不大可能长期站在1.60上方，后市将逐渐转弱，年底前有向1.50关口回落的风险。
英镑走势半年来一直疲软不振，鉴于英国楼市仍在持续萎缩，经济运行轨迹与美国相似，因此不能排除英国央行未来再次减息的风险，这将对英镑走势构成下行压力，英镑甚至有跌破1.90的可能。而瑞士法郎走势将继续追随欧元，但相对较弱，唯一的市场风险是，伊朗核问题在下半年或明年初存在激化的可能，届时地缘政治风险将推高油价和市场的避险情绪，并进而推高瑞郎。
图8：英国哈利法克斯房价指数波动情况
日元取决于国际金融市场形势
日元走势与日本国内经济及基本面形势关系不大，始终令人捉摸不定，次贷危机后受利差交易平仓出现大幅升值，一度升破100关口，但2季度后，日元又开始连续贬值。鉴于西方金融市场的紧张情绪较年初缓和，因此不排除利差交易回潮的可能性，这样的话，预计日元将会继续维持其特殊规律，其本身走势与美元的相关性较低，而受国际金融市场形势影响较大。
图9：道琼斯指数（红）与日元（黑）走势
通货膨胀－全球经济的新
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交易心理之魂
