避险情绪继续上升令瑞郎受益

避险情绪继续上升，但在此轮避险行情中最受益的似乎是瑞士法郎，而非日圆。

尽管瑞士上个月通货膨胀率低于预期，且瑞士央行(Swiss National Bank)立场更加温和，但瑞士法郎兑其它大多数主要货币均持稳。

随着全球股市继续下跌，瑞士法郎正在吸引更多的买家。

与此同时，日圆则表现出风光不再的迹象。

通常来讲，在避险情绪上升，投资者放弃高收益率资产市场，转而投向安全性较高的低收益率资产时，日圆会获得支撑。但在此轮行情中，日圆似乎境况不佳，主要原因在于，日本股市大幅下跌，且有数据显示日本投资者对境外债券的兴趣大大超过了境外投资者对日本股市的兴趣。

就在瑞士法郎和日圆表现出截然不同命运的同时，瑞银(UBS)报告称，其避险指数(Risk Aversion Index)已经大幅升至1.05，达到3月末以来的最高水平。

风险偏好最新出现的下降反映出原油价格势如破竹的上涨势头。继周四突破每桶145美元后，油价目前似乎将上探150美元。

由于市场对全球利率水平上升的担忧情绪升温，同时大多数衡量全球经济增长的指标下降，投资者将资金撤出股市。

在过去，这样的市场状况会对日圆构成支撑，因为投资者会借机解除融资套利交易。

然而，日本市场在此轮行情中却并不怎么具有吸引力。本周早些时候公布的日本央行(Bank of Japan)短观调查报告证实，虽然大型制造企业景气动向指数降幅略低于预期，但仍继续大幅下降。该指数从11降至5，预期为降至3。

此外，日本股市跌势更甚。日经指数已经连续11个交易日下跌，创出1965年以来最长的下跌周期。

日本财务省(Ministry of Finance)周四公布的数据反映出投资者兴趣的转变。日本投资者上周净买入4,960亿日圆境外债券，此前一周为净卖出2,180亿日圆境外债券。

而在此期间，境外投资者买入日本股票的规模仅为650亿日圆。