周末紧缩预期打压沪指周五收阴，中报行情值得期待

受银行业发布良好中报预期推动，中国股市周五(7月4日)一度走高翻红，但市场对周末可能发布紧缩政策的担忧，促使投资者结利，最终沪指收跌，重回2600点档位，深成指勉强收红于9400点。同时两市成交量下滑。分析师表示，上市公司中报业绩向好，市场可能出现震荡反弹走势。 截至今日收盘时，沪指下跌33.64点，跌幅1.24%，报2659.89点，最高2713.48点，最低2645.83点；深成指上扬2.55点，涨幅0.03%，报9400.72点；沪深300指数下跌18.76点，跌幅0.68%，报2741.85点；代表大盘蓝筹的上证50指数下跌11.74点，跌幅0.56%，报2077.23 点。同时两市共成交953.5亿元，比上一个交易日的1140亿元缩减近两成。 整体来看，两市共有六成个股下跌，其中涨停的非ST类股有32只，跌停的非ST类股仅有3只。从盘面观察，沪市前二十大权重股共有7只上涨，工商银行和浦发银行双双发布预增公告，刺激银行股多数向好，但中国神华重挫8.13%，盘中更是一度跌停，另外中国石化也大跌3.19%。从行业指数的表现来看，各大行业表现分化，传播以4.02%涨幅居首，地产、农林、医药、运输等行业涨幅居前，而采掘以7.51%跌幅居首，金属、木材、机械、水电等行业则跌幅居前。 ◎今日股市主要受以下利好因素提振： 1.工行浦发报喜银行股高增长势头不改 2.A股估值进一步降低沪深300指数市盈率仅15.8倍 3.台湾提高基金投资大陆股市上限 ·银行收益方面，工商银行、浦发银行今日同时发布上半年业绩预增公告，由此报喜的银行股增至4家。 　　 工商银行预计2008年上半年净利润同比增幅在50%以上。浦发银行预计2008年中期净利润与上年同期相比增长140%以上。 在工商银行和浦发银行之前，深发展和宁波银行已经分别预计上半年净利润增长85%-95%和50%-70%。 从目前已预告中期业绩的银行来看，上半年银行业没有因为外部因素而挫伤高增长的势头，业绩整体上升几可定论。 据初步统计，沪深两市截至昨日(7月3日)共有497家公司发布或者修正了中期业绩预告，其中报喜上市公司为299家，占比达到六成。除银行股外，电气设备、煤炭两大行业整体预增也非常突出。 有分析师表示，外围压力和紧缩政策并没有阻止中国银行业的高增长，这可能意味着此前对银行股的抛售有些过头了。未来不排除股市在银行股带动下出现反弹可能。 ·估值方面，据中证指数公司的最新数据，按滚动四个季度净利润数据计算，沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍，中证800指数的市盈率也仅16.54倍，与年初相比，市场整体估值水平大大降低，估值压力明显减轻。 分行业看，沪深300样本公司中，原材料行业公司市盈率最低，仅12.95倍，金融地产与工业行业市盈率也都在15倍以下，分别为13.95倍与14.13倍。 分析人士认为，伴随着估值压力的释放，A股的投资价值凸显。从国际上看，美国标准普尔500在过去近50年中的平均市盈率(PE)为17.4倍，最高的年份也达40倍；而日本东京主板市场过去25年平均PE竟高达80多倍。这意味着目前A股市场的估值水平不仅趋于合理，甚至有 点低估。 ·台湾松绑大陆投资方面，台湾行政当局7月3日通过决议，将台湾基金投资大陆股市的资金比例上限标准，由现行的0.4%扩大为10%，同时完全取消台湾基金投资香港红筹股与H股的限制。 分析师统计，上述决议可能为A股带来400亿人民币资金，对A股无疑具有正面意义，但短期影响可能有限。 ◎今日主要有以下个股和板块值得关注 煤炭股全面暴跌旅游板块领涨银行板块跌势放缓 有传言称本周末国家将推出煤炭资源税改革新方案。新方案核心内容包括两个方面：一是征收方式由从量征收改为从价征收；二是征收的标准会适当提高。该传言重创煤炭股，整体下跌7.10%，中国神华和中煤能源分别下跌8.13%和7.68%。 受台湾和中国大陆直航消息，以及奥运临近推动，旅游板块今日走势强劲，整体上扬5.04%，尤其是奥运相关旅游板块逞强，北京旅游和首旅股份涨停。 在银行业公布良好中报业绩刺激下，银行股今日普遍高开，虽然大盘走低，导致部分银行股回落，但总体上仍维持升势。浦发银行以2.60%涨幅居首，工商银行涨1.05%。经过前期大幅下滑，银行股估值优势更加明显。后市有望在良好中报带动下反弹，并给大盘带来积 极影响。 ◎技术面分析和展望： 沪指今日缩量收出小阴线，反应了投资者情绪仍谨慎。上方阻力依然位于10日均线(2753点)，下方支持则位于2600点。 深成指再次强于沪指，今日主要是受到地产股走强带动。日K线图看，该指数在8900点附近的底部进一步夯实。上方阻力位于20日均线(9776点)。 整体上，分析师认为，市场情绪仍谨慎，但随着中报来临，好于预期的业绩浪有望推动股市展开一波反弹，但由于央行加息预期也在升温，未来的反弹可能更多的体现在个股方面。

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