招商银行：美元走势转暖 有望继续反弹

二 人民币的最大风险来自于热钱撤离

人民币上周继续上扬，但受到美元反弹压制，涨幅相当有限，开于6.8595，收于6.8589，单周仅上涨6点。

近期外汇管理局、商务部、海关总署联合制定了《出口收结汇联网核查办法》，决定自2008年7月14日起对出口收结汇实行联网核查管理。此举有利于对投机性热钱的监控，加大热钱流入的操作成本，或许可以在一定程度上限制热钱流入。

不过，随着美元兑人民币远期和NDF的连续反弹，市场预期中的均衡汇率在不断上调，因此目前现实中最大的风险来自于热钱的撤离，有必要采取一切手段从渠道上掐住热钱流出的空间。

本周将在日本举行G7峰会，中国国家主席胡锦涛也将出席，预计会议可能会重申支持美元汇率稳定，同时欧洲国家领导人可能会向中国施加压力，要求人民币进一步升值。

随着美元反弹势头日益明显，以及国内加息预期日渐升温，人民币兑美元的涨势可能将逐渐放慢。