招商银行：美元走势转暖 有望继续反弹

三 利率前景不利欧元，警惕英国经济急剧恶化风险

上周欧元的焦点在欧洲央行的货币政策立场，其实这不仅是欧元的焦点，很有可能也是今年全年的一大焦点，因为欧洲央行的货币政策对美元走势，进而对整体非美货币的走势，都有相当重要的影响。

欧洲央行如期加息25点至4.25％，但随后特里谢的讲话从以往强硬的立场上大幅撤退，他表示此次加息足以让欧元区未来的通胀率回到2％以内，而且不会预设任何政策立场。显而易见，欧洲央行在接下来的半年内可能都不会再加息，此前我们已经指出，即使是这一次加息，也是欧洲央行在通胀与增长间的冒险一搏，因欧元区很多指标显示，未来的经济增长将面临日益加剧的下行风险。

上周公布的欧元区5月失业率为7.2％，持平于前值，但高于预期，而且过去数月的失业率被全面上调，显示欧元区经济已经疲软到开始向就业市场渗透。

其他方面，欧元区6月CPI大幅攀升，触及历史最高水平，6月CPI年比增长4.0％，高于5月的3.7％；在通胀压力的刺激下，欧洲的消费出现同英国类似的局面，即高通胀刺激民众提前消费，德国的零售销售在经历了连续两个月下滑后，5月开始回升，幅度超过预测值的两倍，月比增长1.3％。

欧元上周冲高后大幅回落，周K线收出带上影线的阴线，而且这是在1.58-1.60这个敏感区间第四次遇阻回落，这为欧元后市蒙上了阴影。

从日K线图来看，欧元自6月中旬以来的上升通道已经被跌穿，使得此轮反弹有结束的风险，周图KD指标高位死叉向下，支持汇价下行。预计本周初欧元可能会小幅反弹回抽此前的趋势线，但市场可能认为这是卖出良机，之后欧元再次下行的风险较大，有跌向振荡区间下轨1.53一线的可能。

支撑位：1.5650、1.5460、1.5300

阻力位：1.5770、1.5910、1.6000