美元的交易

元持续下滑使得许多投资者又多了一个新投资选择：外汇。

延续着兑主要货币的连年跌势，美元今年继续大幅下滑；截至6月30日，美元兑欧元今年已经累计下跌了大约7.3%，兑日圆下挫了4.7%。

在美元走低的背景下，基金公司正推出诸多共同基金与场内交易产品，迎合那些希望直接投资外汇的投资者。

但对投资者而言，外汇变化带来的远不只是新的基金选择。即便是那些不愿直接炒作外汇的投资者，美元的波动起伏也会影响他们所持的美国及海外股票与债券价值，并关系到他们的购买力；因为美元低迷或将引发通货膨胀。

金融咨询人士表示，持有外汇敞口有利于多元化投资组合，降低风险并可能提高回报，同时还可以对冲飙升的进口价格。但投资者需要谨慎安排外汇投资。咨询人士介绍称，此类投资不但波动极为剧烈，而且投资者可能没有意识到，他们已经拥有了许多外汇敞口。例如，在一些海外债券基金中，大部分回报都来自外汇波动。

还有一点需要提醒投资者。美元连续数年的疲软、加上大量新外汇基金的涌现，这些都吸引着小投资者欲从美元的跌势中再赚上一笔，但是，目前许多策略师都认为，美元跌势即将结束。美国联邦储备委员会(Fed)最新一轮减息周期已经结束；同时，尽管市场普遍预计欧洲央行(ECB)或将加息，但欧元区经济增长放缓削弱了进一步加息的预期。一般来说，减息会削弱货币对投资者的吸引力，减少以该货币定价的固定收益资产需求。而且，从美国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)与Fed主席贝南克(Ben Bernanke)上个月的讲话来看，他们似乎暗示美国逐渐有意支撑美元。

摩根士丹利(Morgan Stanley)全球财富管理集团首席投资策略师戴维•达斯特(David Darst)认为，美元兑欧元可能已经触底，但兑亚洲与新兴市场货币还将进一步走软。不过，至少有一点可以肯定：外汇走势是不可预测的。达斯特表示，如果美国经济或金融体系状况骤然恶化，Fed再次减息，美元还会遭到抛售。

下面是投资者需要考虑的五个外汇相关问题，以及来自策略师、金融咨询人士与基金分析师的一些建议。

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