宋德才：来自伊朗的威胁

伊朗国家广播电台报导称该国在石油输出国组织(OPEC)的负责人Mohammad Ali Khatibi周三表示石油市场处于饱和状态并将油价上涨归因于八国集团(G8)的政策，石油价格上周触及每桶145美元以上的纪录高点，油价上涨促使八国集团在日本的峰会上呼吁增加原油生产，伊朗和其他OPEC国家一贯表示原油供应并不短缺，相反他们指责中东紧张局势等因素推高油价，矛头直指美国，伊朗表示八国集团正在实施相互矛盾的政策，诸如支持对伊朗的制裁，另一方面呼吁石油生产国增加生产，对伊朗进行制裁阻碍外资对石油产业进行投资，八国集团是全球油价大幅上涨进而导致原油市场不稳的主因。因此未来几个月，美国股市与经济的最大威胁可能不是房屋市场，也不是大型银行的巨额亏损，较可能是伊朗，不难看出本周稍早由于伊朗传出了具有安抚性的谈话，油价开始回档，股市亦开始走高。

但昨天伊朗试射了九枚导弹，油价立刻走高，股市再度下跌。 如果伊朗与以色列的紧张升高，那么油价便可能来到每桶150美元。若是美国亦遭扯入，则可能推升油价至每桶200美元。 市场主要的担忧在于，中东的原油生产若有任何中断，则疲弱的全球经济带动油价走低的预期就将落空，由于经济减缓，原油需求正在消退，却偏偏出现伊朗试射飞弹消息，高涨的油价已严重创伤了美国及全球经济，这些油价水平让小型企业与消费者难以承受，未来三个月，情况就会明朗，伊朗最近的行动已于市场有所反应，年底前，油价可能介于每桶135至150美元范围，战争亦有15%至20%的机率使油价可能上涨至200美元。 如果油价无法很快下跌，那么未来几个月，美国每个月便可能失去20万个工作机会，大幅高于今年以来平均每个月失去的7.3万个工作机会。若油价进一步上涨，还可能让联邦准备理事会(Fed)更难将利率维持于当前的低档，Fed曾表示将密切注意通货膨胀。

但Fed主席贝南克于昨日的演说中表示，Fed可能延长提供投资银行紧急贷款计划，直至明年。市场将这项讯号解读为，Fed仍认为信用危机的最坏情况可能并未过去，即使通货膨胀上升，也不考虑升息！但油价大幅高涨，美元疲弱，仍可能打乱Fed的计划。如果原油价格恢复记录高点的涨势，实在很难想像Fed如何能长期不动？未来几周，注意企业获利，判断经济情况，固然重要，但伊朗情势，更值得投资人关注，若战争终能避免，投资人与消费者就能喘口大气，就能为原油价格大跌提供动力，否则中东地缘政治紧张情势打压美元，进而冲击美股，能源价格高涨给脆弱的经济雪上加霜，投资者买入日圆和瑞郎这样的避险货币，周三美元下滑要怪伊朗和土耳其，导致原本对美元重拾兴趣的投资者又跳回到欧元。

伊朗表示试射的导弹射程可及以色列和美国在邻近的基地并警告说伊朗准备好报复任何针对其核项目的袭击，美元指数跌至72.574的盘中低点，欧元兑美元升0.4%报1.5734，美元兑日圆下挫0.6%报106.79，美元兑瑞郎则跌0.4%报1.0290，市场对显示欧元区首季区内生产总值(GDP)下修以及法德出口5月下降的数据反应平淡，欧洲央行(ECB)管理委员会成员暨西班牙央行总裁奥多涅斯周三表示若ECB准备抑制通膨压力则其必须发出信息称已准备好进一步升息，市场看重利差因素，现在ECB不太可能降息而美联储尽管就通膨发出警告，但也不会很快升息，交易商中间仍担心美国金融体系中的较长期系统性风险，信贷相关忧虑和油价的上涨令美元兑日圆和瑞郎的表现更糟糕，投资者将冀望于联储主席贝南克周四就监管重组发表证词讲话时维持他安抚市场的论调，或许看到贝南克会给美元提供一定支撑，之后油价下跌，如果不出现军事袭击这样的事件，欧元/美元大体上会继续在1.53-1.59区间波动，长期来看市场似乎在寻找方向，目前因素难以导致突破，但伊朗是个极大的例外，中东对于外汇市场永远是个火药桶，人们不难想起当年美元/日圆创记录的147水准，就和中东情势有关，今天欧元在震荡区间的上半区，预计不会走得太远，阻力仍在1.5770-5800区域。