高诚金融：经济数据仍然不利美元？

一、市场回顾：

昨日（7月10日）亚洲市时段，欧元兑美元开盘于1.5739水平，早盘小幅回落至1.5715低点盘整，欧洲市开盘前欧元兑美元维持在1.5720-40区间窄幅波动。

欧洲市时段，公布经济数据显示，法国5月工业产出月率下降2.6%，前值为上升1.4%，预期为下降0.5%。法国5月制造业产出月率下降2.5%，前值上升1.7%。

早盘公布的法国工业产出数据疲弱，欧元兑美元自1.5765高点回落至1.5690低点，午盘后，汇价小幅回升至1.5720水平，美国市开盘前欧元兑美元维持在1.5690-1.5720区间波动。

美国市时段，公布经济数据显示，美国7月5日当周初请失业金人数34.6万，预期为39.5万。美国6月ICSC-瑞银连锁店销售年率上升4.3%。EIA：美国上周天然气库存增加900亿立方英尺。尽管美国上周初请失业金人数好于预期，但未能支持美元走强，盘中受到美国两大房屋抵押贷款机构房利美和房地美可能破产的利空消息打击，提升了市场对美国信贷危机扩大的预期，加上受NYMEX原油期货强劲反弹刺激，美元指数跌至72.49低点，欧元兑美元升至1.5801当日高点，尾盘汇价维持在1.5775-95区间波动，昨日欧元兑美元开盘于1.5739，最高1.5801，最低1.5691，收盘1.5784，日内波幅110点，涨幅0.28%。

二、今日看法：

盘中受到美国两大房屋抵押贷款机构房利美和房地美可能破产的利空消息打击，提升了市场对美国信贷危机扩大的预期，加上受NYMEX原油期货强劲反弹刺激，美元疲弱不振，笔者认为，今日经济数据总体判断仍然不利美元，欧元兑美元盘中有继续冲高的机会。若下周美国金融企业财报不如预期，欧元兑美元将有向上测试1.6的机会。

笔者认为，尽管欧元兑美元短线有向上测试1.6的机会，但是从中长线看，美元大幅反弹的时机已来临。最近主要央行干预汇市的机率已升至30%，加上美元外储下降和储备多元化的长期趋势，将有助美元。另外，目前美元实际利率，亦即债券收益率和通胀间的差值，正接近1995年的历史谷底，目前远低于欧元区的水平。短期虽然没有即时干预的风险存在，但现基本面背景已开始释放出提高警惕的信号。从历史经记录看，美国、日本、德国、英国、法国、意大利和加拿大组成的G7集团曾于1995年入市拉抬美元，当时美元兑日元在4个月内大挫近20%，至二战后最低的79.95。最近一次G7集体干预市场是在2000年9月22日，当时欧元相比1999年初登历史舞台时的水平下挫27%。

今日欧元区与美国关注数据包括，德国6月份批发物价指数，美国5月份贸易收支，美国7月份密西根大学消费者信心指数。德国6月份批发物价指数将从前值1.4%/月下跌至0.8%/月，数据将不利欧元。美国5月份贸易收支将从前值-609亿美元扩大至-625亿美元，数据将不利美元。美国7月份密西根大学消费者信心指数将从前值56.4下跌至55.5，数据将不利美元。今日经济数据总体判断仍然不利美元，欧元兑美元盘中有继续冲高的机会。