Peter Nesden谈机构客户以及零售客户的情况

以前我们的机构客户比较多，更多的都是一些银行的客户。比如说像高盛这样的投资银行。如果你投资了一百万美元这么大的额度，他们会对你这样的客户特别的重视。但是如果你只投资一百美元，他们可能对你关上大门，对你不敢兴趣。这里就涉及到了机构客户和零售客户之间的区别。

有时候，我们需要一个交易商同时服务于五个客户，而不是说有五千个交易商服务于一个客户。现在，我们出现了一种新型的非银行的金融机构，他们专注于零售市场及，为零售客户提供服务。从上个世纪九十年代中期开始，已经存在这样一种情况，也就是说，现在市场出现了一种分离，机构市场和零售市场之间的分离。

现在大量的非银行的金融机构借助技术优势开始迅速在传统银行业务范围外建立了非常可靠的产品线。对于零售外汇以及即期外汇的情况也有一些区别。可以说，在这里有一些结算的差价而不是清算的交割，自动会把盈余转换为货币的，将持仓头寸自动的展期这样的一些情况。

这个是来自UBS的一个发言。这是外汇市场下一步的发展的趋势，这是UBS提供的数据。可以看到，现在零售外汇发展的前景非常大，全球来看，零售市场的日均交易量大约超过了600亿美元。伦敦的情况是什么样的？在伦敦每天的交易量大约是200亿美元，所以它的量是非常大的。但是，相对于全球外汇市场的交易量来说，我要说的是零售市场的日均交易量实际上是非常小的。零售市场的外汇日均加以量和大约是四千亿美元的即期外汇交易量相比，相关度是特别高的。

零售外汇交易可以按照它的合约价值计算，大约占到了全球即期外汇交易量的65%。有很多大的银行会把伦敦作为一个非常重要的交易中心。比如说有些银行可能是总部在新加坡的银行，他们会通过伦敦作为主要的交易点。虽然他们会在美国或者是新加坡等等地方进行交易，但是他们会把伦敦作为一个主要的交易点。现在可以看到，由于伦敦已经成为全球性的外汇交易经纪商的主要清算点，所以，现在零售外汇影响特别大。

伦敦外汇市场上最大的五家外汇银行，他们的交易量占到了60%的动交易量，这些银行现在都已经进入了零售外汇，也就是说零售外汇越来越获得了人们的关注。既然零售外汇对银行发生了这么大的影响，看一下监管者现在的关注点有哪些变化。监管者对外汇保证金业务的关注度在上升，比如说外汇市场整体上不受监管，非职业人群的参与，杠杆交易对零售投资人的影响，所以，监管者对外汇保证金的关注度上升。