QDII二季度亏损35亿 投资能力受到质疑

　　时报讯 二季度基金大面积亏损，QDII也没能幸免。天相数据统计显示，5只QDII基金二季度亏损额35.38亿元，但与一季度213.31亿元的巨亏相比，亏损额大降83.4%，成为各类型基金中亏损下降幅度最大品种。业内专家分析认为，虽然QDII近期表现不佳，但长远看其仍具有较高投资价值，投资的成长空间巨大。

　　QDII基金悉数亏损

　　数据显示，今年二季度中，5只QDII基金无一实现正收益，其中南方全球精选QDII二季度亏损1307万元，工银全球QDII亏损5852万元，华夏全球QDII二季度亏损7.16亿元，嘉实海外QDII二季度亏损11.58亿元，上投亚太QDII二季度亏损15.93亿元。从净值增长上看，除南方全球QDII二季度下跌0.25%外，其他4只QDII净值跌幅均在3%以上，其中上投亚太QDII跌幅最大，达到7.78%。截至7月17日，上投亚太优势仅0.603元，亏损一度超过40%。

　　交银环球基金经理郑伟辉对记者表示，港股市场受当时“直通车"传闻影响正处于历史高位，QDII基金又纷纷以港股投资为重点并快速建仓，而随后的次贷危机爆发，加上去年年末人民币快速升值，最终造成QDII基金大幅亏损。郑伟辉不无遗憾地表示，海外基金投资时机的选择以及集中单一市场的投资影响了基金短期的表现，这也是未来QDII特别要汲取的教训。

　　募集规模缩水9成

　　二季度末QDII基金出现了轻微的净赎回。晨星统计显示，二季度末除亚太优势基金总份额与成立时相比出现了净增长外，南方全球、华夏全球、嘉实海外和亚太优势的基金份额分别比一季度末缩水了4.18%、3.44%、4.87%和3.51%，与成立时的募集份额相比则减少了9.49%、6.81%、5.98%、0.87%。

　　另外，今年国内QDII基金的发行规模大幅缩水，除工银瑞信发行了30多亿元，其他都是4、5亿的规模，相比去年平均300亿的QDII基金募集规模大减9成。

　　走出单一市场误区

　　二季度，港股仍是QDII配置最重的市场。香港股票市场市值占华夏全球、南方全球、上投亚太、嘉实海外和工银全球净值的比例分别为39.21％、25.47％、37.17％、83.06％和25.29％。除上投亚太之外，美国市场是QDII基金仅次于香港市场的第二大投资目的地。二季度末华夏全球、嘉实海外和工银全球持有美股比例分别达到14.96％、1.57％和21.35％。

　　不过，基金业内部开始对投资市场方向有了比较明显分歧。交银环球基金经理郑伟辉则认为，目前受次贷危机和经济衰退等因素影响，全球股市都步入相对低迷的状态，如果仅采取国别配置策略，即在区域资产配置的基础上进行简单的指数化投资，很可能受到更多来自市场系统性风险的伤害。

　　因此，精选个股还有助于避免对单一市场过分集中的投资，减少由于某一个国家或地区的市场剧烈下跌给整个基金组合业绩带来巨大损失的风险，有利于把握结构性机会。

　　业内看好投资价值

　　QDII投资能力受到质疑，发行规模持续低迷，颇有些“生不逢时”的味道，不过业内仍普遍认为作为一种投资品种,QDII仍具有较高的投资价值，而且成长空间巨大。

　　德圣基金研究中心日前发表研究报告称，相对新兴市场的中国A股市场,海外发达市场或是香港股市的成熟度、稳定性和市场机制明显较好，有利于投资预期的相对稳定性。从QDII的二季报业绩来看， QDII显然具有较高投资价值。

　　上投摩根基金公司总经理王鸿嫔表示，QDII产品投资的投资者不能因短期收益不理想而对海外投资因噎废食，只要成长空间大于下跌空间就有投资价值。瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬表示，如果以十年为期来看中国资金的话，相信十年后的中国资金在全球资本的影响力不会小过“中国制造”今天在全球消费市场的影响力。

　　郑伟辉也告诉记者，"显而易见，A股和海外市场投资并不是竞争和替代关系，而是互补关系，对于国内的投资人来说，看到别人走进来，自己也要勇敢走出去，选择好的海外基金，不是赶风尚，而是真正完成个人资产的全球化配置。