上海交行：欧洲经济呈现疲态欧系货币全面回调

上周点评：

上周，如果说美国众议院通过针对"两美"的救援法草案；美国财长鲍尔森和美国费城联储总裁发表言论；美国一些经济数据的表现意外好于预期，这些是提振和推动美元反弹的原因话，那欧洲经济呈现疲态，使欧洲货币全面领跌，可能更是成就美元全面走强的主要原因。

美元指数上周以72.19开盘后，呈现小幅探底后的强劲反弹冲高走势。全周先下探至71.74获得支撑，随后展开强劲反弹，最高达到73.02后，周末在72.60上方进行震荡，最终以72.82结束全周交易。周线为一根上涨实体63点的中阳线，为连续第二根周阳线，且周线上涨实体有所扩大。

上周，影响汇市行情演变的主要因素有：

1、欧洲经济陷入滞胀，欧系货币多头退却。

正当欧洲央行继续以强硬立场关注欧元区高企的通胀形势之际，上周德国和欧元区公布的重要经济数据显示，欧元区经济可能已经陷入了滞胀的局面。

相关市场调查显示，曾在2008年初为欧元区经济增长提供助力的德国经济，在第二季度将出现萎缩，市场预期这个欧洲最大的经济体，第二季GDP将萎缩 0.4%。德国财政部在上周一也表示，德国第二季GDP明显萎缩，但德国经济今年将不会彻底萎缩至停滞。西方发达国家一般把衰退通常定义为GDP连续两个季度萎缩。

虽然目前市场预期德国和欧元区经济未必陷入衰退，即连续两个季度萎缩，或说负增长，但德国和欧元区三季度经济开局不佳，却是上周数据所揭示的现实。德国7月Ifo企业景气判断指数为97.5，远低于预估的100.0，显示投资人对德国经济前景的信心严重衰减。德国7月制造业采购经理人指数初值为50.9，远低于预估的52.0，为2005年8月以来最弱，接近萎缩边缘；欧元区7月制造业采购经理人指数初值为47.5，预估为 48.7，是2003年6月来最低水平；欧元区7月服务业采购经理人指数初值为48.3，低于预期，为2003年6月以来最低；欧元区7月综合采购经理人指数初值为47.8，为2001年11月以来最低，均为连续第二个月陷入萎缩。表明欧元区三季度经济形势不容乐观。