瑞银集团：隔夜商品大跌美元维持反弹

隔夜纽约时段，美元/日元自时段低点107.92上涨至108.29，并收于高位附近，而欧元/美元小幅冲高后回落，交投区间为1.5554-1.5624。美国股市周一收低，标普500指数下跌0.9%，2年期美国国债和 10年期美国国债收益率上涨3个基点，分别报2.53%，和3.96%，另外MYMEX原油期货价格也大幅下跌3.69美元，报121.41美元/桶。周一公布的数据显示，美国6月个人收入上升0.1%，预期下降0.2%；同时，美国6月个人支出上升0.6%，预期升0.5%；而美国6月核心个人消费支出物价水平月率上升0.3%，年率上升2.4%，该数据升速超出了美联储认为合适的范围。

然而，我们的经济学家们预期，随着经济放缓，核心通胀将在今年晚些时候放缓。本周关键事件有周三的美联储会议，以及周四的欧洲央行会议。我们预期，此次美联储会议声明将不如6月25日的那么强硬，应该与美联储主席伯南克7月15-16日在国会作半年度货币报告时的证词相符。而欧洲央行的前景依然不能确定，我们预期，因为经济环境的恶化，可能超过了欧洲央行管理委员会的预期。上周的新闻报导已经暗示，只要欧洲央行能够确定通胀预期已经触顶，那么就将开始放松货币政策。特里谢在周四的新闻发布会上是否确认这种观点非常重要。与此同时，欧元区生产者物价指数表明，进口通胀依然处于高位；尽管数据恶化，成本压力依然是欧洲央行一大担忧。我们认为，如果欧美之间的利差朝这样的方式发展，美元将继续上扬。不过美元若想获得实质性的进展，其他央行的明确降息信号，特别是欧洲央行，是必要的。

北京时间今晚22:00，美国将公布ISM非制造业指数，明天临晨02:15，美联储将公布利率决定。

英镑：英国7月营建业采购经理人指数下滑至36.7，刷新历史新低，此前市场预期为37.5，该指数6月未38.8。受疲软的经济数据影响，英镑走势持续承压，并且随着英国财报季节临近，金融业的前景可能将成为新的担忧。本周英国央行会议仍将在通胀担忧和近期经济增长恶化的困境中挣扎。不过，定于8月13日将公布的季度通胀报告可能将成为市场焦点。我们对英国央行的预期相对平稳，但是我们强调，欧洲央行的预期存在波动性。根据华尔街近期的表现来看，英国财报季节可能也将平安度过，英镑相应的下方支撑将保持不变。我们维持看空欧元/英镑，目标指向0.7400。

澳元：今天澳元最值得关注的就是北京时间中午12:30的澳洲联储利率决定。在上周英国《每日电讯》撰文之后，市场预期今天澳洲联储的会后声明将有重大转变。由于经济数据恶化，特别是上周的零售销售和个人信贷，我们认为，从澳洲联储近期的言论，经济数据，以及最近媒体报导来看，澳洲联储稍后降息的可能性要大于立刻降息。7月28日，澳洲联储副主席Debelle指出，证券市场出现改善的迹象。中国经济增长的前景令人担忧。但是我们的中国经济学家预期，中国经济将温和增长，并且中国决策者可能将以对抗通胀为主的政策转变成以支持经济为主。我们不会再澳洲联储会议之前卖出澳元，但是如果对澳洲联储的观点没有实质性变化的话，我们会尝试买入澳元。