DailyFX：欧央行，英央行利率决议预测

今日英国央行和欧央行将公布本月货币政策决议。市场预期两央行将维持利率不变，但是鉴于欧元、英镑近期已经大幅下跌，因此与预期一致的结果都可能促使汇价反弹。问题是∶这种反弹是以大幅上行的形势还是以短期上窜为主？

英国央行  今年有再次减息的风险

此次会议倾向∶维持利率不变

预期英国央行今日将维持利率5.00％不变，这是2006年12月以来的最低水平，已经维持了连续4个月。在接受彭博新闻社调查的60位经济学家中，所有人均预期这一结果。若结果符合预期，那厶央行也将不再发表声明，这可能促使市场对结果的反映趋于沉寂。

货币政策委员会将考虑哪些基本面因素呢？商品物价大幅上扬，英国通胀压力急剧累积，6月CPI升至年率3.8％。进一步来说，BRC商店物价指数显示，消费者物价增加进一步加速。成本的上扬正沉重打击消费者情绪，尤其是在失业申请增加而房屋价格持续下跌的情况下。6月零售销售受此影响下跌3.9％，服务业活动连续第三个月萎缩。同样地，7月制造业PMI连续第三个下跌，产出则是7个月来第五次下跌。消费者物价指数的持续上扬促使英国央行担忧通胀风险，但是诸如David Blanchflower等温和派却无疑关注英国经济陷入衰退的风险。

市场将如何反应？

当前，隔夜指数掉期正在消化未来12月英国央行减息50点的预期，这就是为什厶英镑近期对美元大幅走低的部分原因。然而，一旦投资者意识到，英国央行已经选择维持利率不变，则市场可能降低前述减息（以及减息幅度）的预期。这样以来今日英镑/美元可能上扬。另一方面，若英国央行意外减息25点至4.75％，或者央行意外发表货币政策声明，表示关注信贷形势和经济增长的下行风险，则市场对再次减息的猜测将加剧，无疑将沉重打压英镑。不过这种风险发生的可能性较小，因此整体上我们仍看涨英镑。