何志成：美元会不会反转

上月底在上海讲课期间我专门讲了为什么美元近期会走强的十大理由，期间差一点与上海的主讲老师发生争执——因为他坚决看空美元。虽然我一再地请他好好听一下我的观点，而且他也当面表示我的观点有道理。但其坚持美元不可能上涨的观点仍然天天通过短信表现出来，只要看到欧元英镑一反弹立刻建议追，直到前天。其实想一想，直到昨天为止，我们的所谓优秀交易员和分析师中有多少人敢建议不停地空欧元英镑，天天空欧元英镑，甚至到昨天上午短信建议仍然是坚决空？惟有我们，惟有我们俱乐部。而我们之所以敢坚决空，因为坚信我提出的“美元远反转”的大思路。而这个思路在去年十月底第一次提出，在今年三月完善，在今年6月强化，在今年7月实践，在8月则是坚持。而坚持就是胜利，坚持就是现实生产力，就是真金白银。昨天有上海一学员来电话，称其在上海听课时建的空英镑欧元仓一直留着，要不要平掉，我说，既然拿了，就拿到底，肯定跌破14800。果然，今天一早起床，又挣了150点——昨天的建议是14930空欧元。这就是理论创新以及理论与实战相结合的魅力。

美元为什么走强？对这个原则问题许多人不可能回到，即使回答，也是头疼医头脚痛医脚——即使是最优秀的分析师和交易员。说白了，没有人相信美国的基本面已经好转。但其不知，美国经济糟糕未必美元继续下跌，美国经济糟糕，未必欧英日等国的经济不糟糕。所谓矮子中拔长子也该美元涨；而非美货币大平仓更会为美元助涨。当然，这其中还有中国因素，以及美元从严重脱离基本面向基本面的回归。而全球炒作者必须平仓而且必须在美国大选前提前平仓则是更少有人提的重要原因。

当然，许多做空美元的投资者仍然在找稻草：期盼美国房屋数据不变好，期盼大宗商品价格出现反弹。而这种期盼一次次被市场扇耳光，说明现在抢商品市场和欧元英镑反弹，太早。

什么时候抢？最少在美元指数到达77.8一线之后。而到77.8以后美元怎么走？这才是最重要的话题。

一国货币从来都是本国经济实力的体现。这句话对不对？即对，也不对。如果这句话在去年说，应该算远见；而在现在说，则是无知，起码是金融的无知。所谓经济实力从来是多方面的，美国的实力表现在创新产业上。十年前的电脑通信、软件开发、互联网等重大技术突破曾经使美元走强了三年，而现在美国的新能源技术，生物科技，生命科技仍能领导世界。说美国经济是烂泥潭，说美联储利率仍然停留2%，这是短见！去年以来，美国的生产率一直在提高，这是科技和生产方式变革的直接结果。而这恰恰是欧洲日本缺乏的。美国6月份出口猛增4%（2004年2月以来最大增幅），达到创纪录的1644亿美元。美国6月份贸易逆差出人意料地减少4.1%，至568亿美元。虽然，这与美元疲软有着直接关系，因此不构成美元反转的条件。但是，未来更好呢？我不排除这种可能性。现在，美元已经接近“远反转”的边缘——美元指数的77.8一线。想一想我上个星期刚刚预测美元指数至少见77.8，一个星期后就要考能不能突破77.8。美元反弹的太快了，连我都猝不及防。

我只能告诉大家，前天宋鸿兵先生的下属与我通话，咨询黄金问题——这可是笑话，宋是黄金分析大师。我回忆起两个前我们一起吃饭时的情形。宋鸿兵讲，未来两个月黄金将大涨，美元指数会跌破65。原因是美国人的财产大部分都在房子里，而8月后差不多将有近三成的美国购房者会沦为“负翁”，美国天文数字般的债务随时都可以让这些“负翁”睡大街。因此美联储维持低息不仅是理性的，而且在美国政治角度上看也是正确的，美国不会为通货膨胀高企而投入金融资源，甚至可能利用通胀来躲避债务。

对这位好朋友我能说什么，就如我在上海对我的朋友能说什么。他们现在仍然在坚持美元会跌，而且是大跌。而我要说，由于他们还在坚持，因此美元一定涨。所谓空头不死，多头不回是也。

因此预测，美元指数一定会突破77.8，而我们没有办法，只能坚持“突破就追”。