股债平衡倾向债基
进入8月以来，A股一直震荡下行，偏股型基金净值也持续缩水。国金证券统计显示，上周，偏股票型基金净值全线下跌，其中股票型基金净值平均下跌5.6%，混合型基金下跌4.88%。
股票型基金中，最近成立的新基金净值损失较小，业绩均处于同业前列；嘉实旗下的部分基金也有较好表现，嘉实稳健、嘉实增长、嘉实优质等基金净值下跌幅度都在3%左右；指数型基金损失较重，跌幅一般在7%-10%之间；其他的高仓位基金也有较大损失。在混合型基金中，盛利配置、荷银预算、兴业可转债等低仓位基金跌幅均在1%以内，而部分高仓位基金净值损失高达10%左右。
相对于偏股票型基金净值的大幅下跌，债券型基金上周表现较好，整体净值与前一周持平。纯债券型基金大都有不同程度的小幅上涨，交银增利、工银强债、富国天利等纯债券型基金收益率在0.2％以上，部分偏债券型基金则净值损失较大。
某证券公司基金研究员建议投资者，虽然经过快速的下跌，A股的系统性风险得到一定的释放，但是长期来看，在各种增长压力尚未减轻的情况下，市场仍然缺乏大幅向上的动力。因此，在目前情况下，风险控制、保持投资组合的防御性仍然是投资者的首要目标。综合比较固定收益类品种的收益率水平以及新股（包括可分离债）网上/网下申购的总体收益情况，并考虑流动性因素，低风险偏好的投资者可加大纯债券型基金的配置比例，以规避风险。
封基面临较佳机遇
而对于有一定风险承受力的投资者而言，封闭式基金目前面临较佳的投资机遇。
上周，封闭式基金表现较强，价格平均下跌6.14%，跌幅低于基础市场。在二级市场上，封闭式基金成交继续维持清淡局面，但是成交量相比前周有所上升。
上述研究员指出，封闭式基金近一周表现较好，跌幅显著低于基础市场，高折价为其带来了一定的安全空间。目前，长剩余期限封闭式基金的折价水平仍具有吸引力，建议投资者关注同益、景宏、普惠、科瑞等高折价、年度潜在分红比例相对价高的基金。
此外，QDII基金也是当前资产配置不可或缺的品种。
虽然受海外市场下跌影响，上周QDII基金净值全部下跌，但3.44%的平均跌幅较A股基金依旧略胜一筹。其中，全球配置的南方全球、工银全球、华夏全球表现相对较好，跌幅均在3%以内，而分别以亚太和香港市场为主要投资标的的上投亚太和嘉实海外基金净值则分别下跌3.3%、5.75%。
该研究员表示，随着美元的由弱转强，国际市场上大宗商品、非美货币和新兴市场股市一起下跌，资金向输出国回流已不可避免。在此背景下，全球配置的重要性进一步突显，建议投资者在配置中加入全球配置的QDII产品。（记者 吴玥）
上海金融报
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