结构类理财产品投资者需着重考察4个指标

　　近段时间，由于受到“零收益”、“负收益”事件的影响，中资银行结构类理财产品市场走到了发展的瓶颈阶段。本报特别向专家约了下面一篇针对结构性理财产品的分析文章，教你客观看待结构性产品的主要指标及其风险。

　　结构类理财产品是一种嵌入金融衍生品的固定收益证券，风险介于股票、基金和定期存款之间的投资工具。

　　无论投资者还是理财师，很多人对结构类理财产品的收益计算方式感到茫然。为此，我们可根据基础资产的收益计算方式（即“支付函数”）对结构类理财产品进行一定的分类，详见下表。

　　一般情况下，绝对最差表现型优于最差表现型、最差表现参考型也优于最差表现型等；再者，收益、本金挂钩最差表现型的产品比较适合激进型投资者（即“风险喜好的投资者”），而保守型投资者（即“风险厌恶的投资者”）可选择最好加权表现型产品。

　　对一个具体的结构类理财产品而言，哪些指标或参数对投资者比较重要？对于具体的指标或参数应该注意什么？一般来讲，投资者应该着重考察如下4个指标：币种（汇率、利率风险）、期限（流动、周期风险）、基础资产、支付函数。其中支付函数是产品收益的计算方式，这是投资收益高低的决定因素。

　　需要特别注意的是，结构类产品的系统风险和个体风险概念有别于金融经济学中的相应概念，系统风险是指几乎每个产品都有的风险，如违约风险、再投资风险、道德风险等；而个体风险是由单个产品设计本身所带来的风险，具体分析如下：