美联储纪要：未来升息方向不变 但要视实际情况

美联储周二公布的纪要显示，联邦公开市场委员会(FOMC)继续表达了对通胀持续高企的忧虑，并认同下一次调整利率时可能升息。不过，升息的时机和幅度将取决于金融市场和经济的发展状况。

在美国经济前景走弱和金融市场压力犹存的背景下，美联储8月会议决定维持利率不变。周二(8月27日)，美联储公布了当时会议的纪要。纪要显示，FOMC的委员们担心低利率可能令长期通胀预期抬头。几位委员担心核心通胀明年可能不会回落，除非货币政策赶在金融市场目前预期的时间之前收紧。

达拉斯联储主席费舍尔(Fisher)是8月5日会议上惟一反对维持利率不变的投票委员。他主张通过加息来控制通胀压力。尽管金融市场依旧脆弱，经济增长也可能进一步走软，但在他看来，通胀对经济的威胁更大。会议记录称，费舍尔认为，企业更倾向于通过提价来将进口商品及其他投入要素的成本向外转嫁。

会议记录公布后美国短期利率期货显示，投资者认为联储2009年升息的几率略微上升。不过预期年内联储升息25个基点的几率，由8月5日利率决议出炉后的31%降至22%。

◎ 美国经济或持续低迷数个季度

美联储负责制定利率决策的官员达成共识：就业市场走软、能源价格高企以及楼市持续萎缩等因素将令未来经济增长承压，使得美国经济活动连续几个季度“受到抑制”。美联储下调了对2008年下半年和2009年的GDP增长预期。

美联储在会议记录中指出：“委员们认为这一展望仍面临下档风险，尤其是因为存在金融状况进一步恶化的可能性。”

大多数委员认为，因为家庭和企业都面临信贷收紧和借款成本上升的困境，所以联储当前的货币政策立场并不“格外宽松”。

美联储会议纪要显示：“尽管由于能源和其他原材料价格早些时候的上涨传递到制成品价格层面，今年稍晚核心通胀指标很可能上升，但多数委员预期，核心通胀会在2009年逐步回落。”