英国央行：未来存在减息可能性

　　预计英国央行(Bank of England)货币政策委员会(Monetary Policy Committee)或将在本周会议上将关键利率维持在5.0%不变,不过越来越多的经济学家预计该行可能会在年底前减息。

　　虽然周一公布的调查向货币政策委员会发出了通货膨胀压力依然强大的信号,制造商公布8月份提价速度达到1999年该数据编制以来的最快水平,但该调查也显示,8月份制造业仍在收缩,并且很有可能出现衰退?同时英国7月份获批的抵押贷款数量降至历史新低也凸现出,2009年通货膨胀压力可能会迅速得到缓解。

　　货币政策委员会鸽派人物David Blanchflower上周表示,为避免经济陷入长期深度低迷,央行需要很快大幅减息,不过David Blanchflower依然是货币政策委员会中的少数派成员。

　　分析师称,英国消费者价格指数(CPI)仍在上升,最早也要等到11月份才能减息。英国7月份CPI较上年同期上升4.4%,较英国央行设定的2.0%的目标水平高出一倍多。

　　上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的17位经济学家均预计,货币政策委员会在周四格林威治时间1100结束为期两天的例行会议之际,可能会宣布维持5.0%的关键利率不变。

　　英国央行周一公布的数据显示,英国7月份批准的抵押贷款数量降至33,000笔,为1993年4月英国央行开始统计该数据以来的最低水平?6月份向下修正后的数据为35,000笔。

　　由于抵押贷款和消费者信贷均出现温和增长,7月份消费者净贷款额高于预期,从6月份的40亿英镑升至43亿英镑。但经济学家表示,对于该数据的上升不可尽信。

　　Capital Economics的首席欧洲经济学家Jonathan Loynes表示,7月份批准的购房抵押贷款数量下降凸现出住房市场依然疲软,并预示着未来数月房价可能进一步猛降。

　　另一份数据显示,英国8月份制造业活动连续第四个月出现收缩,不过收缩幅度不及7月份大。8月份制造业采购经理人指数由7月份的44.1升至45.9。

　　此外,尽管物价涨势尚未见顶,但长期消费者通货膨胀预期已经开始下降,这或许可令英国央行带来点安慰。

　　上周由花旗集团(Citigroup Inc., C)和YouGov共同进行的调查显示,消费者预计未来一年物价或上涨4.4%,升幅高于7月份的4.2%,为2005年末该调查开始以来的次高水平,仅次于6月份4.6%的通货膨胀预期。

　　较高的通货膨胀预期是决策者的一块心病,因为通货膨胀预期可能会导致物价循环上涨:工人可能会要求加薪以弥补其生活成本,而生产商则可能因此提高产品价格以应对成本上升。

　　不过决策者更加看重长期通货膨胀预期?数据显示,8月份公众对今后5-10年的通货膨胀率预期中值从7月份的3.6%降至3.4%,为一年最低水平。

　　虽然这可能是个有利迹象,但货币政策委员会短期内不太可能草率减息。不过一旦主要的工资协议谈判于明年初结束,利率水平可能会较快下调。