A股已进入可长期投资区域

　　作为我国资本市场最大的机构投资者，中国人寿资产管理公司8月20日发表专题报告指出，短期内A股市场继续下跌的空间已比较有限。经过一段时期低位盘整，A股市场将进入长期健康发展轨道。对于坚持长期价值理念的投资者来说，目前市场状况提供了中长期稳步增加权益类资产配置的有利时机。

　　A股已进入可长期投资区域

　　我国A股市场自去年10月16日冲高从6124.04点回落之后，经历了10个月的向下调整，到8月19日上证指数收报2344.47点，从最高点累计下跌60%以上；沪深300也由当时最高5891.72点，回落到8月19日的2348.47点，向下回调幅度60%。历史上沪深两市最大周成交额为17762.7亿元(去年5月末)，上证指数处于最高点时周成交额为10562.88亿元，上周(8月11~15日)成交额为2538.59亿元，仅相当于最高周成交额的14.29%以及大盘最高点的24.03%。中国股市下一步如何走？

　　中国股市看好的趋势明显。经济平稳快速增长趋势未改：从中长期趋势看，我国经济正处于稳定快速增长期；并且与其他新兴市场国家高通胀相比，我国物价上涨的水平不算最高，而且控制通胀的政策效果非常明显；此外，“后奥运”经济应该值得期待。

　　我国A股市场经历了10个月的调整，股价指数总体上下跌60%以上，其吸引力正在显现。对中长期资金的投资来说，风险溢价是一个重要考虑因素。目前沪深300静态PE、动态PE对应的风险溢价分别为1.53%和2.79%，表明A股市场已具备中长期投资价值。

　　此外，股市技术反弹积累日益充分。去年10月以来，我国A股向下调整幅度已超过60%，部分权重股已跌去80%以上。统计显示，1907年、1929年、1980年、2000年的美国股市、上世纪80年代末的日本股市以及亚洲金融危机期间的韩国股市回调，股市从最高点回调的平均幅度为60%左右，持续时间约2年。在我国经济平稳快速增长趋势未改、上市公司质量明显改善、“一保一控”的宏观调控措施有利于股市稳定发展的宏观背景下，有理由相信，当前A股的回调已进入可长期投资区域，而且调整时间会有