建堂：市场不看好欧洲经济的原因

　　昨日特里谢在发布会上虽然对防止第二轮通胀态度坚决，但市场更注意他对经济正处在疲弱时期的看法，这强化了市场对欧洲地区后于美国经济向好的一面发展的看法，为什么同样是经济疲弱，市场要看好美国？一是近期美国的数据的确比欧洲的好，另外在经济的调控方面，欧元区有一个央行，但却有十几个财政部和十几个总统，而美国却只有一个央央行一个财政部和一个总统，在统一经济政策方面显然要比美国困难，这从GDP的波动幅度对比上可一看出来，下面是1996年到2008年二季度美国欧元区GDP年率季调整的对比图，从图中可清晰的看出美国的GDP波动幅度远比欧元区的大，说明美国的经济更富有弹性，经济调控的效应比较显著，而欧元区的GDP却比较平缓。因此市场对美国经济的信心强些。

　　欧元集团主席贾克昨天也表示,尽管欧元兑美元近期下跌,但欧元兑美元和其它货币实际上仍被高估，欧元/美元在1.44的位置比1.6更反映基本面。加上美国8月非制造业指数高于预估且在50上方（50.6高于预估49.5.）。欧元/美元降至年内低位，最低达1.4215。

　　今天来讲，晚间有美国的非农就业和失业率，昨天初请失业金人数意外增加1.5万和美国民间就业人口减少3.3万，显示美国就业市场不容乐观。欧元的下行会受到些限制，根据周波动统计研究1.4215的位置已处在0.81%的位置，已比较少见，如果就业数据不是出奇的好加上今天是周末欧元/美元很难向下突破1.4215。建议观望。