摩根大通经济学家：中国企业盈利下降风险将减弱

摩根大通(JP Morgan Chase& Co)首席中国经济学家龚方雄称，虽然市场对中国企业今年下半年的盈利前景感到担忧，但通胀压力的缓解，以及中国政府将推出的抗衡经济周期的财政和货币政策，将有望降低企业盈利下降的风险。

龚方雄在最新的中国股市每月策略研究报告中表示，市场担心中国经济会出现"硬着陆"，但中国政府将推出的财政刺激政策和放松货币政策的方案，会阻止未来几个季度的GDP年增幅降至9%以下。

至于有关的刺激经济措施，他预料当未来数月的疲弱数据出现后，中国政府才会正式推出。

他认为，中国的通胀已经见顶，随着商品和能源价格大幅下跌，中国的工业品出厂价格(PPI)未来下降的速度甚至会快于居民消费价格指数(CPI)，现时下游行业面临的毛利挤压问题在渡过最艰难的时期后将获得改善。这将可以支持企业的盈利增长。

龚方雄之前在报告中提出，中国政府领导层正在认真考虑一项总金额至少2,000-4,000亿元人民币的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。他还认为，中国股份的估值已经反映了经济放缓的因素。

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