DailyFX：两房命运决定美元表现

两房命运决定美元表现

两房命运决定美元表现。美元面临持续不断的事件风险，然而上周与以往略有不同，经济指标可能相当不重要。相反，对美元威胁最大的将是房地美和房利美的命运。周五股市收盘后，市场猜测美国财政部可能宣布向其注资的计划，两房股票大幅下跌。周六美国财政部证实了这一传闻。本周一亚市市场的情绪偏向喜好，但是我们认为，只有等待欧洲时段和美国时段开盘后市场充分咀嚼这一事件后，才能给出真正的信号：财政部的这一举措到底是利好信贷市场还是表明信贷危机正将进一步恶化。美国本周数据方面，预期未决房屋销售将下跌，主要是房地产需求仍疲软。同时，7月贸易帐持续可能扩大，因为油价当时仍处于高位，这可能扩大进口数字。另一方面，随着8月商品价格的下跌，预期密歇根大学消费者信心指数将略微上涨。整体上，这些数据都会给美元带来下行风险，而其源头就是美国疲软的劳动力市场。

利率和经济增长的“相对”前景

欧元已经跌到底了吗？随着流动性重新回归市场，这是上周投资者提出的问题。自两个月前欧元/美元录得新的纪录高点以来，欧元/美元已经下跌1850点左右，跌幅达11.5％，市场猜测欧元将出现反弹，且这种猜测在增强。然而，面临新的一周，基本面的衡量标杆与过去一致：哪个国家或地区的利率和经济增长的前景更倾向上行？近期美元看起来有些疲软。相对而言，第二季度数据现实，美国经济正急剧反弹；但是欧元区却出现欧元启用以来的首次下降。利率预期方面，市场对未来一年美国两次各加息25点的利率预期保持稳定；尽管欧元区通胀仍高企，但是市场已经开始预期欧央行将减息。不过，这些可能在未来数日发生变化。尽管欧洲经济增长前景黯淡，但是市场对美联储加息的乐观预期也开始减弱。商品物价放缓，全球经济放缓，市场开始消化美联储12月份减息的11％的可能性。此外，经济增长方面，市场预期美国经济复苏可能不会持续到今年下半年。因此，尽管欧洲经济扩张持续放缓，但是美国的经济增长的降温幅度可能最大。本周将公布多个欧元区数据。周四欧央行将发表月度简报，这是欧元事件风险的重头戏。其他重要数据还包括欧元区季度就业报告和德国贸易帐。

空头回补可能促使英镑上扬

英国经济陷入衰退的担忧引发了英镑的全盘跌势，上周英镑创下至少10年来的最大单周跌幅，也是英镑/美元连续第七周下跌，少有投资者尝试抓底。然而，我们认为，极度看跌的英镑情绪正是汇价短期反弹所需要的。近期的期货头寸变化显示，英镑净空头达到历史低点，这对于英镑的反弹而言，只是个时间问题，不过具体的时间点还需要英国短期的基本面发展情况而定。未来一周的英国经济数据不大可能足以引发英镑的大幅波动，但是极度看淡的英国经济前景意味着，任何经济有所改善的迹象都可能引发短期的英镑反弹。周一将公布英国PPI，这可能改变英国央行的利率预期，一定程度上也将影响英镑。利率投资者现在消化央行在下次利率会议上减息的40％的可能性，但是若PPI高于预期，无疑将打压货币政策趋于宽松的预期。周二早晨将公布BRC的国内零售销售数据和工业生产，数据若出现任何上涨的迹象都可能促使英镑走高。无论本周数据结果如何，预期英镑将出现振荡的区间走势，英镑/美元1周的隐含波动率处于极高水平。