安踏體育(02020)

集團為內地第二大體育用品製造企業，市佔率僅次於李寧(2331)，但估值較其折讓20%以上故防守性較高。集團現時於內地有超過5000個分銷點並在二線城市擁有良好品牌效應，相信未來仍可維持高增長。集團中期純利已上升1.1倍至4.34億人民幣，主要是受惠於毛利率大幅上升及平均銷售價上升。預期集團未來三年可維持盈利複合增長率30%以上，而現時估值只有15倍P/E，估值吸引。目標$6，止蝕$5.1。

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