美联储或减息50个基点 汇市格局恐将重新洗牌

 

去年8月份爆发的信贷危机曾拉开美联储大刀阔斧减息的序幕，之后随着金融市场的逐渐恢复运转，美联储于今年6月份停止减息的步伐。直到上周，市场还几乎笃定联储在周二的议息会上将按兵不动。但在经历了周末的金融业海啸之后，不少投行认为，美联储需要重新审视利率这个最强悍的政策武器，因此今日可能宣布大幅减息50个基点。

 

在其他央行总体维持利率不变的情况下，美联储去年9月份至今年6月份的漫长减息之路曾重创美元。美联储将于北京时间周三02:15公布利率决定。那么，若美联储大幅减息50个基点，汇市格局是否会发生巨变？美元近期的总体涨势格局是否将毁于一旦？

 

事实上，分析人士指出，此次情况已经发生了变化，虽然美联储可能再度大幅减息，但其他国家的利率前景也趋于大幅下行，因此，美元短期可能面临下行压力，但长期而言，美元依然有望持续反弹。

 

瑞银集团(UBS)表示，受美国金融市场危机拖累，美元暂时可能继续走软，但全球经济增长放缓以及各大央行为控制通胀而降息的可能性加大，将使得美元在2009年走强。

 

◎ 美元拆借利率飙升  美联储急需大幅减息提振信心

 

市场消息人士称，周二银行间隔夜美元拆借成本飆升至逾10%，是美联储联邦基金利率目标2%的五倍还多，市场显现出美元同业拆借活动停止的迹象。

 

与此同时，美国经济增长放缓和能源价格下跌的环境，可能给予美联储降息空间。美国就业人口已连续八个月减少，失业率8月达到五年来最高——6.1%。

 

美林首席北美经济分析师David Rosenberg称，在目前的环境下，美联储可能觉得有必要采取更激进的措施以掌控局面，周二降息50个基点完全有理由。另外，美联储还有可能采取额外措施的可能。

 

瑞银表示，美国金融界周末爆发的动荡重新燃起人们的忧虑，即美联储可能再度降息以应对危机。事实上，瑞银驻美国的分析师已经在周一调整了对于美联储利率政策的预期，目前押注美联储可能在周二降息50个基点。

 

澳洲联邦银行指出，由于美联储近几个月一直致力于处理信贷危机的冲击，尤其是解决流动性紧缺问题。因此，澳洲联邦银行认为，美联储陷入进退两难的境地，如果美联储决定降息以缓解信贷市场危机的冲击，那么美联储更有可能降息50个基点而非25个基点。

 

加拿大皇家银行称，25个基点的降幅难以起到重塑市场信心的作用，该行倾向于预期美联储可能降息50个基点；对于通胀的忧虑持续，但是在油价下跌的情况下，通胀对当前的威胁变得较不明确。而全球资本市场面临的危机则显而易见、迫在眉睫。

 

该行补充道，大幅降息则将显示美联储对经济增速放缓和金融紊乱信号做出了有力的应对措施。

 

◎ 其他央行可能提前减息  日元将继续乱世称雄

 

令市场颇感意外的是，中国央行周一宣布下调贷款基准利率与中小型金融机构的存款准备金率。受中国减息消息以及市场动荡影响，目前市场对美国以外央行减息的预期急剧升温。

 

此前，市场普遍预计，欧洲央行年内维持利率不变，英国央行最早于11月开始减息。而目前，市场猜测，这两大央行可能提前减息。

 

麦格理银行(Macquarie)债券市场策略师Rory Robertson，随着通胀率大幅下降，美国、加拿大、欧元区、澳大利亚与新西兰大幅减息的大门正在打开。

 

Robertson预计，在未来12-18个月，美联储将减息至1%，加拿大央行减息至2%甚至更低，英国央行与欧洲央行减息至3%或者更低，澳大利亚联储与新西兰联储减息至5%左右。

 

考虑到日本基准利率处于0.5%的极低水平，外界认为，日本央行将维持利率不变。如此看来，在市场动荡的大背景下，日元将保持强势。

 

东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi

UFJ)货币经济学家Lee Hardman指出，金融动荡刺激了避险货币日元和瑞郎走强，风险资产则面临抛售风险，美元的前景变得更加复杂。

 

摩根大通(JP Morgan Chase)驻东京外汇策略师Tohru Sasaki表示，最新爆发的金融风暴未美元/日元跌破104-110的区间打开了通道。考虑到市场的高度不确定性，日元可能将依然保持强势。